Tickmill：2021年5月24日-投资银行展望

加拿大皇家银行资本市场

未来一周：本周日程表的亮点包括新西兰皇家银行会议（见NZD）、英国公共财政（见GBP）、德国IFO调查、瑞典第一季度GDP、美国耐用品订单以及美国个人收入和支出（见USD ）。

GBP: 4月公共财政发布（星期二）是2021/22财政年度的第一个财政年度，预算责任办公室（OBR）估计了2021/22财政年度的总借款（PSNB）需求£2339亿。鉴于估计数的上升，对支撑这些估计数的假设的任何改变都可能产生重大影响。

根据2020/21年的借款结果好于预期、冬季封锁对经济活动的影响有限以及我们自己对英国GDP的预测，RBC估计2021/22年的借款总额将是£2040亿。连同完整的财政年度估计，我们期待4月借款（PSNB）的估计£349亿。OBR每月公布的CGNCR借款预测与预算预测一起显示，预计CGNCR为£四月为423亿欧元，而我们预计£370亿。

USD:4月个人收入和支出报告（周五）预计将在上个月公布的刺激支出收入激增后出现反弹。前一个月的总体支出增长也很显著，虽然我们预计不会重蹈覆辙，但我们对m/m略低于1%的预测仍然相当坚定。美国公布的其他数据包括新房销售、耐用品订单和核心个人消费支出通胀。

AUD:低利率、商业信心增强、经济复苏强劲以及资本支出税收优惠政策的延长，应继续支撑澳大利亚强劲的商业投资。第一季度的数据喜忧参半，资本进口疲软，而非住宅审批又出现强劲增长。我们预计第一季度资本支出和预期支出报告（星期四）的季度增幅约为2%，目前的财政年度计划可能会比上一次调查有所修订，但仍比去年有所下降。

NZD:市场普遍预计，新西兰皇家银行（RBNZ）政策会议（周三）将看到当前的政策设定保持稳定，但将密切关注政策声明和新闻发布会，看是否有迹象表明正在考虑减少资产购买。

CAD:4月制造业销售（星期二）预计将出现下滑（之前为+9.0%m/m），受汽车生产再次回落的影响。本月制造业总工时也下降了1.1%。周五的加拿大第二季度商业调查可能会显示，企业，尤其是酒店业和旅游业的企业，仍然高度依赖政府的支持。

调查的其他部分也应该有助于衡量他们是如何经受住上一轮严格封锁的考验的。疫苗接种工作的快速进展可能会减少担心需求波动或不足的企业。政府的支持措施基本上将延续到整个夏季，届时经济复苏可能会顺利展开。加拿大央行（bankofcanada）副行长莱恩（Lane）周三也将出席一个关于数字货币未来的小组会议。

花旗银行

大宗商品和加密货币市场的波动是吸引投资者的主要因素，外汇市场在一夜之间就成了一个副业。我们看到隔夜市场非常波动，货币空间没有明显的波动。大宗商品情况并非如此，油价在伊朗更多头条新闻的影响下企稳。目前，大宗商品货币似乎有选择性听证，NOK小幅走高，AUD当日持平。

在对联邦公开市场委员会会议纪要作出反应之后，联邦储备委员会的讲话继续值得关注。布雷纳德、梅斯特、乔治和博斯蒂克今天被列入日程，英国央行将出席英国议会财政委员会会议。在此之前，本周欧洲时段的开局可能较为平淡，我们将继续观察其他资产类别的走势。

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