亿石：今晚美国非农重磅来袭！

　　作为每月初全球市场的传统大戏，今晚美国就业数据表现如何呢？

　　今晚将是2020年的最后一个非农夜。

　　北京时间周五21：30，美国11月非农就业报告将公布。

　　分析人士指出，美国11月就业增长可能仅略有放缓，不过创纪录的疫情可能限制甚至逆转未来几个月的招聘趋势。

　　据彭博调查的经济学家预测，周五的就业报告将显示11月非农就业增加475000， 失业率下降0.1个百分点至6.8%。

　　预测人员说，假日季节的稳定招聘活动，10月下旬至11月初放松对企业的限制，以及对建筑工程的强劲需求很可能令就业人数连续第七个月成长。但是非农就业数据反映的是截至月中的数据，意味着此后防疫封锁导致的就业岗位减少可能要到12月或其后的数据中才能表现出来。

　　富国银行首席经济学家Jay Bryson表示，虽然疫苗的突破提供了新的前景，但可能好几个月后才能实现广泛接种，进而显著提升需求并带动就业。

　　荷兰国际银行预计，11月非农新增就业人数将略高于市场预期的接近50万，本周的焦点是，感恩节之后，美国各州州长是否会选择实施更加严厉的封锁措施，以遏制第二波疫情。尽管更多封锁措施会抑制美国股市，但美联储料将增加市场流动性的前景，应会抑制美元上涨，另外从历史经验看，过去10年，美元有7年在12月录得下跌，因此预计美元在今年年底会温和下跌。

　　富国银行则指出，该行预计非农就业人数增加42.5万，低于市场预期。3月和4月美国减少约2200万就业岗位，自那时起美国已创造约1200万个就业岗位，净减少约1000万个就业岗位，占2月总就业人数的6.6%，波动较大的家庭调查显示失业率呈现更为乐观的前景。

　　未来数月对就业市场复苏至关重要，目前研发出几种新冠病毒疫苗，明年夏天的经济生活可能会开始恢复正常，但是由于处在假期当中，新增新冠病毒病例将处在高峰期，许多州对私人活动施加新的限制，未来数月经济形势可能特别艰难。

　　10月非农就业人口变动季调后 63.80万，预期值59.30万，前值66.10万，增幅连续第4月录得下滑。

　　劳工统计局表示，10月，休闲和酒店、零售贸易、建筑以及专业和商业服务领域的就业显著增加。

　　美国10月失业率录得6.9%，为连续第六个月录得下滑。

　　远低于预期的7.6%，前值为7.9%。

　　重新招聘的步伐有所放缓，而裁员的步伐有所增加。在没有财政支持的情况下，美国经济陷入停滞的可能性相当高，因为疫情在圣诞节采购季节来临前加剧，这将导致美国零售业就业疲软。

　　非农增长疲软还与航空公司和其他行业裁员加剧有关。零售商和其他企业的假日招聘将减少，这可能会影响美国11月份的就业形势。另外美国大选前民调机构暂时雇用的数万名工作人员失业也将给11数据带去负面影响。

　　作为美国经济增长的主要引擎，美国10月零售销售仅增长0.3%，为今年4月以来的最低水平，暗示美国还没有从经济停滞的阵痛之中缓过来。

　　还有一个不可忽视的危险是，零售业季节性招聘疲软可能会拖累整体就业。往年年末会出现假日短期工激增，不过就业数据会进行季节性修正。比如在去年11月，零售业未经调整的就业人数为43.19万，经过季节性调整后，这一数字缩水了1.39万。估计今年连这一利好假象都不会有了，全美保险公司的首席经济学家David Berson说，

　　商场和购物中心工作大量招聘临时工的情景，今年大概率不会出现了。

　　这就意味着更多待业人员可能变成永久性失业人员了

　　——3月和4月的封锁导致2200万美国人失业，截至10月，只有1200万人左右重返工作岗位。此外，失业至少6个月的人数在两个月内增加了一倍多，10月份达到360万人，为六年来的最高水平。

　　美元在3月疫情高峰期时达到顶峰，自那以后下跌了12%。美元下跌的催化剂是美联储决定降息至0-0.25%，使得美债收益率失去长期以来相对于欧洲和日本的优势。

　　看空美元的预期是基于以下情境做出的：疫苗控制住疫情后全球经济明年复苏、复苏基金提振低迷的欧洲经济增长、中国牵头新兴市场反弹。这标志着过去10年美国经济繁荣吸引投资进入美国国债和高市值科技股的情况发生改变。

　　在美国疫情继续爆发，感染人数不断攀升的情况下，初请失业金数据如此的表现是略为意外的。

　　美元指数近期持续疲软表现，就市场波动而言，若今晚的非农数据表现不佳，很可能给美元指数带来更多的下行压力，而黄金则可能就此获得更多的上行动能。反之则可能暂时中断12月初以来的行情趋势。