投资心理之你为什么喜欢当事后诸葛亮?

　　我们的很多行为是受限于我们的本能和心理的，也就是“道理我都懂，但我就是做不到”。

　　这几天市场连续大涨，想来不少投资者会开始后悔，为何当时在低点时没有加仓，或者后悔为何不能再忍忍而赎回赎早了。（为何净值涨上来才后悔）

　　我们的很多行为是受限于我们的本能和心理的，也就是“道理我都懂，但我就是做不到”。

　　当事人与旁观者偏差

　　心理学中有一个有趣的现象，叫当事人与旁观者偏差，是指在观察他人行为时，倾向于把行为归因于其内在特质，而观察自己的行为时，则倾向于用情境因素作为解释。

　　想象一下，我们当年还在上学的时候，考试没有考好，我们作为当事人认为是因为头一天晚上没有睡好影响了发挥，但旁观者老师和家长会认为是我们没有好好学习，不务正业。

　　投资过程中，我们在分析旁人为何不赚钱时也会得出结论频繁调仓啦，追涨杀跌啦等等，但是对于自己上周刚做的小波段，就非常容易归因为这就是因为上周市场大涨了我要减减仓，然后很可能下周又马上追了进去。

　　这就是当事人与旁观者偏差的生动表现。

　　一致性偏差

　　再来思索一下，为什么我们一直在说要避免追涨杀跌，但似乎自己总是在重复犯错呢？

　　寻找这个背后的原因，需要先来了解什么是一致性偏差，也叫确认偏差。

　　简单来讲，当人们本身就持有某观点时，对这种观点的感知会放大，会更倾向于获取可验证此观点的信息，而忽略相悖的信息。

　　举个例子，很多人的认知里，认为女司机不擅长开车，路感差容易出事故，当路上遇到女司机出糗或者新闻里出事后司机是女性，会更加坚信“果真如此”。而实际上，中国司法大数据研究院2020年公布的一份专题报告，显示了2016年1月至2019年12月交通肇事罪案件的特点和趋势，其中显示，女性驾驶人2016年至2019年平均万人发案率为0.25，男性驾驶人平均万人发案率为2.20，是女性驾驶人的8.8倍。可见一致性偏差给我们带来的错觉有多大。

　　我们在投资中，牛市时喜欢听利好信息，而熊市则四处搜集利空信息，从而放大我们的贪婪与恐惧，做出很多不理性的决策，就是这种心理所致。在听到相佐的建议时，也更愿意去听取符合自己已有逻辑观点的建议，而不论是否真正正确。

　　后见之明偏差

　　后见之明偏差是指人们在知道某事件的结果后，高估自己过去的预测能力的倾向。

　　我们在回忆某件事情时，由于已经知道了事情的结果，于是大脑会本能的在记忆中搜寻导致事情发生的原因，然后得出结论“我早就知道了”“我知道就会这样”，也即所谓的事后诸葛亮。

　　人们很多时候喜欢当事后诸葛亮，真的是有心理依据的：

　　一、我们并不能记起当初自己决策时的所有观点，但往往能记起与发生结果一致的观点；

　　二、结果已经发生了，再锚定于已知结果去调整最初的观点，并且倾向于用这个观点去代替可能已经不记得的最初的观点；

　　三、我们的记忆会重构，回忆起来的观点或许已经不是当初的观点。

　　简而言之，就是知道了“事情结果”后我们大脑自然的会编造出解释其的理由，并想当然的认为是理所当然。

　　看一场球前，可能心里会模糊猜一下B队胜但并无多大把握，但比赛结束后B队胜利的毫无波折，心理又会想“看，我早知道了A不会赢，当时就该去买彩票的”。

　　开会时，同事分享他的优秀工作经验，你也认为很对，“我一直也是这样想的”，“没有什么新鲜东西嘛”，从而不会认真去听取经验。

　　投资中这种行为偏差就更常见了，股票涨的时候后悔自己没有加仓，跌了又后悔自己没有早点减仓，出现股灾了，后悔自己没有清仓，但看到别人赚钱时又后悔自己空仓。

　　股市连续下跌，此时市场出现分歧，你判断到了某一个影响因素认为还会继续下跌，结果市场又连续调整，你就会放大自己的预测，认为“早知就会如此”。但实际上，影响市场走势的原因千头万绪，事后可能清晰明了，身处其中却未必那么清楚。于是，出现了追涨杀跌，就是这种行为偏差导致的自己后悔心理的出现，为了弥补自己“显而易见”的错误决策，做出了更加错误的补救措施。

　　并且，人们对于做出正确或错误决策的决策者的态度也是非对称的，也即“你决策对了，那是应该的”，“你决策错了，就是你的能力问题”。

　　早就该知道路上这么堵，就不该开车应该坐地铁“，”明明知道市场要跌，基金经理为什么不减仓“，”近期市场反弹力度这么大，我当时为何没有抄底“，”震荡幅度这么大，我真该做个差价出来的。

　　这些不过就是投资路上的心理噪音，而且是必然会经历的，能够摒弃自然是好，如果不能，那么既然是噪音，就忽略吧。

　　作者 李娜越

　　执业证书编号S1440614030026

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