06.17晚参│局部牛，但整体仍会有反复

　　高位的一些品种，如果指数反弹时不能迅速修复趋势，下一次指数调整之时就要警惕趋势破位的风险了。

　　— 今日复盘 —

　　局部牛，整体仍有反复

　　周四市场出现止跌反弹，各大指数全天震荡上行，沪指偏弱仅微涨0.21%，收于3525点，深成指、创业板指稍强，分别上涨1.23%、2.01%。两市成交8920亿，北上净流入超40亿，整体上看是一个弱反弹。市场整体只是暂时止跌、弱反弹，但局部板块可不是，从5月鸿蒙概念站上舞台以来，科技股整体热度呈现脉冲式上升，近期热门题材从鸿蒙到物联网到今日的芯片不停传导。周四芯片板块领涨大科技，全天板块整体大幅上涨，芯片相关的etf大涨超8%，板块涨幅超10%的品种有30多家。

　　今日的芯片的火爆局面（三代半导体为首）虽然有消息面的影响，也有其必然性，资金总是从低性价比（抄高了的品种）慢慢向高性价比品种轮动的，芯片板块调整近一年，蔡经理被骂了近一年，然而行业高速发展，业绩逐渐兑现，缺芯涨价这些基本面上的改善一直在持续 ，直到一个天时地利人和的转折点。今天大涨过后，科技股尤其是芯片股的热度料还会维持，市场的关注度会大增，笔者早早就表示过看好科技股接棒成为市场主线，也对接下来科技股中期的走势有一定信心，但还要提醒投资者，大涨之后需要冷静。

　　三代半导体的品种里还是要细辨成色，未来真能出成果的公司才能享受高估值；目前正在生产各类芯片的公司，状况也各不相同，由鸿蒙展开的“万物互联”前景让物联网芯片、元器件成为最近最强的半导体分支，同时下游行业缺货严重的电源管理芯片、显示芯片、汽车电子等分支预计接下来半年在高景气度的环境下，业绩也有不错的预期；但19年到20年芯片大牛市的很多品种，虽然今天也跟随反弹了，还是要思考一下行业的主要下游是什么，未来一段时间的需求如何。乐观的说，科技或者芯片有可能进入自己的局部牛，未来出现机会后还可以积极参与；其他板块今日表现就没那么理想了。缩量的一个弱反弹，除去芯片概念外多数品种反弹很乏力，今天的止跌只能说给一部分品种一个喘息之机，调整的压力还未彻底释放（虽然对指数调整的幅度也不悲观，向下的空间料不会太大）。高位的一些品种，如果指数反弹时不能迅速修复趋势，下一次指数调整之时就要警惕趋势破位的风险了。

　　— 明日展望 —

　　对美联储会议以及免税行业的看法

　　就凌晨的美联储会议的结果来看，还是在预期中的。

　　总结下就是，目前并不考虑加息，即便有缩减QE的动作，也应该是七八月以后的事情。所以昨天美股整体的波动并不大，但是美元指数涨了1%，相对应的人民币也贬值不少。这也直接证实市场还是把这次会议的结果视作偏鹰，但是大家还是得多关注美联储的动作和口风，市场往往下一步都会优先于美联储的实际行动。

　　6月1号到13号海南免税+有税渠道日均销售额1.485亿，环比5月下降14%；龙头企业的免税销量+有税销量渠道日均销售额1.336亿，环比下降15%，市占率90%，环比下滑1.3pct。这个数据整体是略低于预期的，环比下滑幅度较大，一方面是广东疫情影响10-15%的入岛客流量，另一方面6月本来就是淡季，19年6月也是全年淡季，节假日数据不如平时已经开始成为常态，这个跟代购的淡旺季也有关系。

　　近期行业下跌的主要催化就是这个数据，另外还有严打代购等新闻，免税近期都是淡季，缺乏催化剂，本身估值在高位之前回调不多对利空消息敏感，另外去年下半年业绩基数较高，所以短期可能还会磨一下，免税行业主要是看长期逻辑，并等待年底的估值切换行情。

　　— 技术分析 —

　　短期或仍有反复。

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘在前期的上升趋势轨道遇到支撑，短期大概率还会有反弹空间，关注日线底分是否会出现，在后续行情中没有跌破3467之前上升趋势的结构就依旧成立。后续在企稳向上大概率还会有新高出现。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300短期大概率不会有大的下跌空间，这个位置如果再出现下跌走势大概率会有一个反抽大阳出现，而目前需要关注的是是否出现三十分钟三卖结构，如果出现则大概率会有再次的回落，但这边的回落一般情况下不会有过大的幅度。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500如期出现反弹走势，短期还需要关注日线macd何时出现量柱收敛的走势，一旦出现则代表着调整的时间所剩无几，关注后续反抽回前期上升趋势线附近的压制，如果无法突破大概率还会有再次回落的可能存在。

　　防非宣传月丨违规代客理财风险警示

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　　S0210618050016（明日展望）

　　张健，执业证书编号

　　S02110114020006（技术分析）

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