RUDOLF STARK：美元创逾三周新高英镑大跌，静待非农数据指引

周四(11月4日)美元走高，英镑领跌G-10货币，因英国央行意外决定维持利率不变，打破了市场预期，短期美债收益率势创年内最大单日跌幅。美元指数尾盘涨0.50%至94.33，美债收益率全线下跌；2年期和5年期收益率分别下跌6个和9.5个基点。

丰业银行写道，美联储的减码将缓慢降低全球过剩的美元流动性，我们预计这利好美元，利率可能会在减码过程完成后不久上调，应该是明年年中前后。

法国兴业银行宏观策略师表示，我认为，大多数人会伺机在美元下跌时买入美元。

英国央行表示，多数货币政策委员会成员仍认为，等待劳动力市场数据是有价值的。英国央行行长贝利明确谈到市场预期，称“对可能意味着未来通胀率低于目标水平的预期加息幅度，我会持谨慎态度”。

英国央行的消息也促使交易员削减对美联储加息步伐的押注。

美联储周三宣布，将把每月1200亿美元的国债和抵押支持证券(MBS)购买规模逐月缩减150亿美元，但主席鲍威尔仍暗示，联储将在加息前保持“耐心”。

同样在周三，欧洲央行行长拉加德打击市场对最快明年10月加息的押注，并表示不太可能会在2022年升息。

一位高级市场分析师表示，就一些主要央行会多快收紧政策而言，市场真的不得不重新调整，尽管美联储在最终升息方面可能仍落后于一些其他主要央行，但其宽松政策将在走出疫情时刺激经济增长，并延续美国例外主义主题，从而支撑美元。

英国央行未降息，令英镑兑美元重挫，此前英镑在美联储会议后领涨。英镑兑美元纽约尾盘大跌了1.37%，至1.3500，为10月1日以来的最低水平，尽管英国央行认为维持很快将收紧货币政策的前景。2年期英国国债收益率在英国央行会议后一度下跌21个基点，此前市场定价显示的预期是周四加息15个基点。

BK资产管理公司董事总经理表示，英国央行利率决定对汇市的影响要比美联储决定对汇市的影响大得多。美联储给了市场充足的时间来消化缩减购债规模。他们的前瞻性指引非常有效。而英国央行一直是鹰派，但他们今天没有兑现鹰派立场，这违背了市场预期。

ING的在报告中写道，鉴于英国央行可能会在12月加息，而且央行对其政策周期市场定价的“利率抗议”相对温和，我们猜英镑必定进一步大幅下跌。

欧洲央行在收紧货币政策方面远远落后于其他主要央行，欧元一度跌至1.1528美元，为10月12日以来的最低水平，当时欧元触及了2020年7月底以来的最低水平1.1522美元。欧元兑美元尾盘下跌0.50%，报1.1554。欧元兑英镑上涨1.0%至0.8560英镑，为一个月高点。

日元元扭转早盘跌势，上涨约0.22%至1美元兑113.76，成为G-10货币中唯一兑美元上涨的货币。

澳元兑美元下跌0.63%，至0.7401，周二澳洲联储在关键会议上采取鸽派基调后，澳元一路下滑。纽元兑美元跌0.78%，至0.7104。

机构观点汇总

英国央行今日决定不加息，可能会打击投资者对即将到来的英国央行加息周期的积极预期，这与市场对美联储利率决议的反应形成鲜明对比。如果说有什么风险的话，那就是美联储可能会比市场目前的预期更早加入提高利率的行列。因此，如果货币市场对两国央行加息定价出现进一步分歧，即对英国央行保持鸽派的押注和对美联储保持鹰派的押注加大，可能会让英镑兑美元回落至1.3400的年内低点

在英国央行行长贝利发表鹰派言论后，美国银行“不情愿地”将英国央行加息时点预测从11月改为2022年2月。有经济学家写道，英国央行的决策是我们最鸽派的预测情景，没有加息，而是提出12月/2月加息的指引。美国银行改为预计2月份加息15个基点，5月份加息25个基点，从夏季赎回开始QE减码。继续预计2023年2月第三次加息；上述预测的风险是英国央行12月加息

澳新银行周四在研究报告中表示，澳洲联储将在2022年2月将每周债券购买规模降至20亿澳元，并在三个月后结束该计划（此前预计量化宽松计划将于2022年8月结束）。预计澳洲联储将在2023年上半年首次加息，到年底现金利率将达到0.75％（此前预计首次加息将在2024年）。预计到2022年底，工资增速将达到或超过3％。再加上全球通胀率上升势头，我们现预计通胀率在2023年一季度将升至2.5％。这将成为澳洲联储收紧政策的触发因素。