IFS Markets：美国10月通胀率升至31年来最高，美联储决策层争论白热化

摘要：周三美国10月CPI数据公布后，美联储加息预期再次升温。

周三，在美国劳工部报告10月美国CPI以31年以来最高水平飙升后，金价大涨，触及1868.55美元的日高点，随后回落至1850美元附近。值得注意的是，美国国债收益率和美元跟随黄金的脚步收涨，因为市场预期，在长期通胀的情况下，美国央行将需要加快债券缩减进程。此外，美国两年期国债收益率目前为0.519%，这意味着市场参与者预计美联储将在2022年6月加息。

投资咨询公司Brown Advisory固定收益部门主管Tom Graff表示，我不认为美联储能等得起。对于作出某种回应，压力正变得非常大。如果通胀继续保持这种增速，美联储可能被迫在今年冬天加速量化紧缩。

欧洲美元期货显示，投资者预计美联储最快在2022年6月加息的概率为75%。欧洲美元期货密切关注的衡量市场对美联储政策预期的指标。交易员预计，到明年年底，美联储将至少加息两次，每次25个基点。

彭博的数据显示，衡量通胀的一个重要市场指标——5年盈亏平衡通胀率升至3.1%，创下2002年以来的最高纪录。5年盈亏平衡通胀率反映了投资者对5年后通胀水平的预期。

此外，新发行的30年期美债拍卖在起初表现平平之后，收益率飙升。

在华尔街之外，美国人们对价格上涨的担忧也在加剧。随着圣诞节临近，消费者越来越预期将感受到更多的通胀压力，这也是民调显示拜登支持率下降的原因之一。

富国银行分析师周三表示：“在这个假日季，几乎所有的东西都会让消费者付出更多代价。”

在周三公布通胀数据后，白宫发表了拜登的一份声明，称“通胀损害了美国人的钱包，扭转这一趋势是我的当务之急。”他指出，导致物价上涨的关键原因是能源价格，政府正在想方设法降低这方面成本。

周二早些时候，旧金山联储主席戴利也将时钟设在了2022年年中。尽管她承认，现阶段可能是一个“具有挑战性的时期”，消费者必须为汽油、食品和其他生活必需品支付更多费用，但强调：“让我们对政策保持耐心，等待大流行引发的通胀是否会如期消退。”

她表示，过早加息对降低物价无济于事，但绝对会降低就业增长的步伐，“在没有任何迹象表明，(低利率)是导致物价持续上行的时候，(过早加息)面临的风险太大。我认为，2022年夏天应该是我们拿定主义的时候，弄清楚通货膨胀是否会持续，劳动力供应是否真像广大雇主们说的那样紧张，还是公共卫生环境改善促使更多人重返就业市场。”

Franklin Templeton的固定收益首席投资官Sonal Desai认为，这最终归结为后疫情时代的劳动力供应情况，重返劳动力市场的求职者能够以多快速度防止通胀飙升引发薪资螺旋式上升。

但Desai也承认，这可能需要比市场预计更长的时间才能作出评估，“就目前而言，投资者最好为劳动力供应疲软、通胀持续和金融资产波动加剧做好准备。”

芝加哥联储主席埃文斯虽然认为，导致通胀的供应短缺会自行消退，但与三四个月前相比，他已经变得不那么肯定，并且还拨快了时间表来证明他的期望，“到了明年春天，我们将对此了解更多。如果届时我仍然给出相同的理由，那就是在找借口了，那时候听起来肯定不太正确。”

德意志银行策略师Jim Reid在给客户的早间报告中说：“很大程度上取决于，现在的通胀是否暂时性的。对于2022年来说，这肯定是极其重要但又难以回答的问题。”

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