ECN TRADE：疫苗研发在传利好，金价仍存在进一步下行空间？

　　由于美国疫情继续蔓延，周四(11月19日)亚市盘中，美元指数小幅走高，现货黄金继续承压走低，目前交投在1865美元附近，近期疫苗接连传出积极消息打压了黄金多头的积极性。不过，眼下金价依然受到一些因素的支撑，包括美国大选不确定性、投资者对美国祭出更多经济刺激的预期等。日内关注欧美时段财经日历上主要有欧央行行长拉加德讲话、美国上周初请数据等风险。

　　近两日整体市场仍在震荡整理，风险情绪总体良好、但隔夜美股尾盘下挫值得注意；美元指数接近8月份以来的低位，日元格外强势，美元对日元自周一（11月16日）因为Moderna疫苗消息而短暂冲高后一直在下行，目前已经跌至103.70档；日元与风险情绪之间已经出现非常明显的裂痕了。

　　隔夜以来再次传出与疫苗有关的利好消息，进一步临床试验显示辉瑞疫苗的有效性高达95%，而且辉瑞将在本周五（11月20日）向FDA申请紧急授权。这对于将面临冬季疫情高峰的北半球经济体来说无疑是个巨大的利好，但市场反应比周一（11月16日）对Moderna疫苗的反应还要温和，这是因为投资者对冠状病毒感染病例激增的担忧，抵消了更多疫苗乐观消息的影响。

　　周四（11月19日）亚市盘中，美元指数走高，现报92.45，涨幅0.06%。美元在亚洲早盘一度冲高涨幅逼近0.2%，不过随后逐渐回落。由于美国疫情继续蔓延，美国最后一个零确诊的县城宣告沦陷，面临学校停课和交通压力，双重打击下纽约复苏处境艰难。而且欧元上个月成了在全球支付使用得最多的货币，自2013年2月以来首次超过了美元。贸易动荡、大流行病引起的衰退和政治冲突令美元在国际支付中的份额再度面临被削弱的压力。美元自3月顶点下滑了超过11%，而且许多观察人士预测其还将进一步贬值。

　　周三（11月18日）公布的欧元区10月CPI录得按月增长0.2%；按年下降0.3%，两者均符合市场预期。但低水平的通胀仍远离欧央行设定的2%目标水平，这令市场对欧央行将于12月10日举行的利率决议上采取进一步宽松预期升温。

　　周三（11月18日）欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)表示，有关新冠疫苗接近面世的消息不会在根本上改变央行增加刺激的计划。值得留意的是，拉加德重申，欧央行将在于12月“重新校准”刺激计划。而其中关于欧洲央行的紧急抗疫购债计划（PEPP）和定向长期再融资操作（TLTRO）确保了信贷渠道畅通的动态调整有望成为市场关注焦点所在。

　　事实上，在美国大选结果基本确定及疫苗利好公布以来，欧元/美元持续攀升，累计涨幅达2.5%，11月9日欧元/美元更一度突破1.1900至近两个月高位1.1920。但遗憾的是，欧元/美元并未能进一步延续强势，反而辗转回落至1.1800附近修整，显示市场并不完全看好欧元能于中长期迎来升势。

　　因此前一度高度乐观的脱欧谈判相关情绪发生逆转。欧盟多国官员在欧盟峰会开幕前对英国当前的一些谈判立场提出质疑，这令原计划有望在本周五（11月20日）敲定的脱欧协议草案再添变数。这使得英镑兑美元在1.3312处筑城了双头形态，阻力进一步加强，后市不排除重新回踩1.32关口，市场正在格外瞩目此后的欧盟领导人视频会议，在此消息尘埃落定之前，英镑汇价恐难有重新上攻的动能。

　　周四(11月19日)亚市尾盘，现货黄金继续承压，金价现报1862美元/盎司附近。美元当前的疲弱走势对现货黄金价格仍是一大助推，然而此后，如果美国政局纷争告一段落，一切开始重回正轨，那么美元指数终将录得久违的报复性反弹，同时美债收益率在疫情影响淡出后也会进一步回升，这终将对黄金价格产生下行压力。

　　与此同时，美国大选结果带来的政治动荡仍然持续。特朗普在今日再度发表推文谴责选举欺诈。他首先转发了纽约时报报道特朗普比四年前多获得1010万选票的推文，并评论称：“并且我也赢得了大选。选举舞弊遍布全国！”考虑到法律诉讼仍在进行，相信大选带来的紧张局势仍将延续，而且还可能会引发更大的政策不确定性。

　　据美国有线电视新闻网(CNN)当地时间11月18日最新报道称，数名特朗普政府现任官员已经开始悄悄与拜登过渡团队接触。悄悄与拜登方面联系的人员，除了特朗普政府现任官员，还有部分最近几个月刚刚离开的人员。

　　一名特朗普政府官员11月18日向CNN证实，特朗普政府内部人士已经与拜登团队进行了非正式接触。

　　美国总务管理局尚未承认拜登的胜选，因此拜登和他的团队一直被禁止与联邦机构联系，也无法获得资金支持新政府人员聘任工作，并接触机密情报信息。

　　此外，金融市场在财政刺激政策不确定的情况下，也将目光放到了美联储身上。美联储主席鲍威尔周二表示，经济复苏“还有很长一段路要走”，美联储承诺使用所有工具支持复苏，只要需要。尽管如此，美联储在政局不确定性较高的情况下，相信不太会冒然行动，因此黄金短期内想要迎来更大的通胀提振依然较难。

　　目前市场仍受累于美国政局、英国脱欧、欧美疫情高峰等不确定性因素限制，并无明显趋势。而需留意的是，随着疫苗利好对市场情绪作用逐步弱化，投资者正重新转向寻找新的市场触发事件，其中美国经济数据及英国脱欧有望成为新的潜在焦点，尤其是英国与欧盟此前宣布将谈判截止日期从11月19日推迟至23日，但双方仍就渔业和公平竞争环境上存在较大分歧，在此情况下不排除市场风险情绪将消退，届时美元、日元等避险品种或将再度成为追捧对象。