工银国际：【固收报告】债券市场2021年展望 - 长端利率上升 适当缩短久期

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　　在明年美国经济有望逐步复苏下，长端利率料将有一定的回升压力，而短端利率在美联储零利率政策长期持续下，有望保持在低位，美债收益率曲线料将趋陡。当前中资债券特别是高收益债券利差仍处在较阔水平。

　　涂振声， CFA

　　涂振声先生是工银国际研究部副主管及执行董事，负责固定收益市场研究，对在岸和离岸债券市场发展有深刻见解。他拥有接近20年的专业经验，在2019年《机构投资者》大中华最佳分析师（海外）评选中入围投资组合策略团队。曾于法国巴黎银行（香港）的固定收益研究部从事宏观研究工作，团队在2007及2008年的《亚洲货币》投票中排名第一。他持有英国兰卡斯特大学金融硕士学位，并拥有特许金融分析师资格。

　　李月， 先生

　　李月先生获爱丁堡大学经济学硕士学位。进入工银国际从事宏观及固定收益研究工作。其团队在2019年《机构投资者》大中华最佳分析师（海外）评选中入围投资组合策略团队。

　　周朗程， 先生

　　周朗程先生，毕业于美国南加州大学马歇尔商学院，获工商管理金融学学士学位。2017年加入工银国际担任分析师，从事宏观、固定收益及房地产行业研究工作。其团队在2019年《机构投资者》大中华最佳分析师（海外）评选中入围投资组合策略团队。

　　工银国际是中国工商银行的全资子公司

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