百利好：经济复苏减弱 黄金低位震荡

黄金方面：上周黄金在此前大幅下挫至1850美元之后维持震荡，1850-1898美元之间，表现难言强势。

同时处于弱势的还有美元指数，自大选第二天（11月4日）开始，美元指数震荡下行，表现弱势。周五(11月20日)晚间，据消息报道，美国财政部与美联储围绕紧急贷款计划出现分歧。美联储主席鲍威尔称，美联储将按照要求将未使用的资金退还给财政部。黄金短线冲高，最高触及1870美元的位置。

另外，国际货币基金组织（IMF）警告称，新冠疫情的复发迫使各国政府对家庭和企业实施新的限制，全球经济复苏势头可能正在减弱。这一方面引发市场的担忧情绪，为黄金提供些许支撑。

除此之外，全球债务急剧攀升，国际金融协会（IIF）报告显示，全球债务在今年的前9个月以空前的速度增加，债务的积累使得风险增大。IIF预计到今年年底，债务总额与全球国内生产总值（GDP）比例将达到365%，远高于2019年底的320%。这一方面将从长期为黄金提供支撑作用。

技术面：黄金自1965美元下跌至1850美元之后，以反弹修正为主，而近期的震荡走势表现弱势，仍不排除下破1850美元的风险。日内上方关注1880美元一线的阻力，突破看向1900美元一线，下方关注1860美元的支撑。

黄金小时图

原油方面：受疫苗消息的提振，油价近期维持震荡上行走势，为连续三周收阳线。辉瑞公司和BioNTech SE周五申请FDA批准新冠疫苗的紧急使用授权。Moderna发布了积极的三期临床试验初步分析结果，并表示接近申请紧急使用授权。这一消息提振了市场信心，同时也有助于提振未来原油需求的预期。

但疫情肆虐，德国可能将局部的防疫措施延迟到下个月，从消息报道来看，当局考虑至少在圣诞节和新年期间重新开放酒店和餐馆。欧美疫情的严峻形势无疑将限制油价的涨幅。

另外，还需密切关注接下来OPEC+关于原油减产协议延长方面的消息，OPEC+支撑油价看涨的观点，市场预计或把计划在1月的增产延迟到4月份，这或为油价提供较强支撑。

技术面：原油近期维持震荡上行走势。上方关注43美元的压力，下方关注41.50美元的支撑。

原油小时图