捷凯金融：新西兰利率决议暗藏玄机，复苏之路曲折蜿蜒，纽元未来路在何方

　　北京时间2020年9月23日，新西兰联储发布利率决议，此次利率决议维持利率不变。纽元兑美元本周受美元指数影响走弱，此次利率决议内容较为中性，无意外指引，故未能扭转此前纽元弱势。新西兰将于10月17日面临大选，大选前的利率决议较为保守。大选结束后，新西兰联储才会认真考虑进一步刺激政策的可能性。

　　新西兰联储利率决议中，对货币政策、资产购买、疫情影响和房地产四个方面进行了讨论。

　　货币政策

　　新西兰联储在此次利率决议上维持利率不变。目前新西兰经济前景仍然偏弱。到今年年底前，新西兰银行体系将完成为负利率做的准备，但预计在2022年6月前维持利率不变。新西兰联储成员一致认为，调整利率是对其他货币政策工具的补充，只有在确实必要的情况下，才提供额外的刺激。

　　资产购买

　　新西兰联储将保持1000亿纽元的购买计划，并准备提供额外的刺激政策，贷款资金预计在年底前准备就绪，该融资计划将降低借贷成本。其他刺激政策，例如贷款融资计划(FLP)、降息、购买外国资产以及利率掉期也在考虑范围之内。

　　疫情的看法

　　新西兰联储对于疫情的看法较为悲观，虽然疫情暂时被抑制，没有在新西兰大规模爆发，然而经济水平仍大大低于疫情爆发前的状况，货币政策可能需要长期为经济提供重要的支持。未来新西兰经济很大程度上取决于疫情发展，然而这具有高度不确定性。目前疫情仍导致大量经济活动受到抑制，打击消费信心。预计失业率将上升，企业倒闭形式更加严峻。

　　房地产市场

　　房地产市场在近几个月持续走强，新西兰联储认为这可能表明消费支出和建设复苏较为强劲。然而分析两大重要经济指标——通胀率和就业率，数据依然差强人意。近期新西兰和澳大利亚的房地产大幅走强，可能与其国内经济复苏相关性弱，更有可能是由于国外资本的流入而导致的房地产走强。这种情况的复苏，并不利于本国经济的发展，无法缓解就业等数据疲软的现状。

　　(NZDUSD 日线图)

　　NZDUSD自6月以来涨势强劲，在前期高点0.6750受到阻力作用，涨势有所放缓。9月以来NZDUSD两次上测该阻力位，未成功突破，阻力作用依然有效。但与前期受阻下跌形成V型反转相比，此次上测失败后，并未反转下行，而是形成震荡走势，显示纽元潜在多头力量较强。突破阻力位后，且同时新西兰基本面数据也有所好转的情况下，将进一步打开上行空间。

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