汇福证券：12.06晚参│避高就低延续难以带来加速上涨，辩证的看弱势美元影响

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　　小福牛晚参

　　从盘面上看市场避高就低的趋势有所加强，这使得短期来看依旧是处于一个难以加速从而出现大幅上涨的情况。不过好在中长期缓慢向上的格局依然没有出现太大的变化，依旧关注高景气行业充分调整后的机会。

　　盘面分析

　　延续避高就低，难以加速

　　周五市场整体平稳，沪指早盘下探后缓慢回升，收盘微涨收V ，创业板指则继续相对强势，涨幅0.68%,创近三周新高。两市整体缩量，合计成交不足7500亿，北上资金维持近期流入为主的状态，共流入50亿以上。尽管指数有一个探底回升并收红，但从盘面上看降温的迹象还是比较明显。在市场情绪最剧烈的高位连板个股当中可以看到，自本周三出现大面积连板到达高潮后，出现了高位减持、警示等现象，各板块领头的连板股纷纷出现剧烈回调，纷纷跌停，周五更有部分品种出现连续跌停。涨停接跌停，情绪转变的太快，充分体现了当前市场难以加速的特点。板块题材方面，继续低位轮涨局面，前些日子走势较弱的白酒今日涨幅居前，是指数尚可的功臣，有色金属、军工在昨日回调后今日均有尚可的表现。另外受泡泡玛特即将港股上市的刺激，盲盒经济概念涨幅居前。那么从题材轮动的特点看，低位个股支撑指数，显示资金畏高情绪正浓，同时叠加高位龙头股的持续剧烈杀跌，情绪或仍未见底。

　　近期市场的指数始终处于缓慢爬升的过程，快速拉上一段后，后续的空间就极为狭窄，导致这一周期的强势板块施展的空间有限，很快升温，又很快降温。待下周情绪下探到极限（高位个股杀跌到位），又将迎来新的一轮情绪升温期。建议关注近期从相对低位启动的绩优品种。

　　以上作者：陈韬

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　　事件点评

　　弱势美元影响要辩证的看

　　1.洪灏：美元弱势尚未结束 非美元计价资产继续走强

　　事件：交银国际洪灏表示，目前已经有了一波6个月周期性传统行业上涨的行情，这个行情随着美元弱势展开，尚未结束。至少明年4月份，将需要重新审视这部分的仓位。同时在未来5-10年里，由于美元相对强势的走弱，非美元的计价资产，包括人民币计价资产、A股、新兴市场、黄金、比特币等，会有一波非常好的，相对于美元走软的价格走强的行情。

　　点评：

　　如果仅仅是从技术指标来看的话，美元本周的大跌，让其似乎有一种往下止不住的感觉。在一系列量化宽松政策的推出之后，美元这样的走势似乎一切顺理成章。而从政策端来看，即使明年经济恢复，美联储加息的概率目前来看依旧不大，所以弱势美元的趋势可能还会保持很长一段时间。

　　在假定弱势美元将持续保持的情况下，可能大多数人都会认为将利好非美元计价的资产，但是随着未来新冠的阴影将渐渐消逝的情况下，人们对于各类资产的配置也将出现不同的抉择，而不像之前一段时间一样，基本上处于一个同涨同跌的状态。就如同美元如此弱势，依然有相对美元表现疲软的货币品种，比如土耳其和阿根廷。

　　以黄金白银为例，按理来说美元指数的下跌是非常的直接利好黄金白银的，但是从目前的表现来看，反而是比特币的异军突起成为了市场上最靓的仔。至于黄金白银，在经历7月和8月的疯狂之后，也逐渐成为市场所抛弃的对象。

　　而另一方面，有色金属也是美元指数弱势的另一受益者，不过不同种类的品种，其品种也受到各自供需关系的影响。虽然这听起来是废话，毕竟只要是商品就一定会收到供需关系的影响，但是我想表达的是，在经历之前同涨同跌的时间之后，接下去供需关系的影响将会被放大而不是单纯的关注股市以及美元指数的走势就能判断出其未来走势的。

　　不过在大方向如此进行的情况下，大部分的资产在接下去的一段时间里总体上还是易涨难跌的。只是要获得超额收益，那么就需要我们从中找出强势的品种进行投资，这就是对投资者的考验了。

　　以上作者：谢进源

　　执业证书编号：S0210620020007

　　板块技术分析

　　军工与证券的机会

　　上证指数

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　大盘跌破十五分钟的上升趋势线后在前期缺口附近遇到支撑，目前指数再次来到前期下降趋势线的压制，如果周一能够出现突破则有望再次挑战前期高点。

　　军工

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　军工板块在回踩支撑后出现回升，短期有望再次开启上升，关注前期高点压制，一旦突破上升空间有望出现延伸。

　　证券

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　证券板块在遇到前期平台压制后无法突破出现回落，短期注意只要不跌破前面大阳的中位线就大概率不会出现大幅度回落，而如果能够突破上方前期平台压制则有望继续挑战前期高点。

　　以上作者：张健

　　执业证书编号：S02110114020006

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