国汇亚洲：美指跌破90关键关口 投资者如何应对？

　　本周，美元指数天天下跌，且已失守90点大关。截至北京时间周五（12月18日）10：30左右，美元指数暂报89.91点，本周迄今暂累计下跌1.13%。

　　1、市场避险情绪缓解

　　美元是一种避险货币，当不确定性上升时，美元会走强；反之，当避险情绪缓解时，美元就走弱。随着疫苗的推出、刺激法案的重大进展，市场的风险情绪受到显著打压，大多数投资者认为相比于疫情爆发之初，现在市场不确定性在减少。

　　2、美国经济恢复缓慢

　　二战以来美国的全球霸权是美元成为全球主要货币的重要基础。如今，美国总统特朗普的单边主义削弱了这一主导地位，且美国疫情新增病例不断创新高，经济复苏缓慢。

　　3、美联储仍存在扩大宽松货币政策的可能

　　在各国央行中，美联储的资产负债表扩张最为迅猛。而昨日美联储召开了年内最后一次决议，宽松力度并没有如市场所愿。因此在明年，美联储可能继续宣布一些宽松措施，例如扩大PPP项目。

　　4、美国存在预算赤字和经常账户赤字

　　如果新一轮大规模刺激法案获得通过，将提升市场对美国财政赤字的忧虑。这些资金必须从国外获得，要吸引这些外国资金，就需要通过让美元贬值来提高美国资产的吸引力。

　　自1971年尼克松总统宣布美元与黄金脱钩以来，美元指数迄今为止经历“三落三起”的长周期，周期特征明显。

　　新冠疫情的爆发可能导致全球经济运行进入新的模式，当下正处于新模式孕育的初级阶段，这将对应着美元可能进入新的一轮熊市。也就是说，在2020年完成牛熊切换之后，美元指数或将从2021年开启历史上的第四轮熊市。

　　当然，美元仍然是储备货币，在全球外汇配置中占据60%的份额。因此，相对急剧贬值，美元更可能的走势是缓慢下行。

　　想

　　要

　　的投资者可以考虑购买贵金属、股票和大宗商品等硬资产。

　　虽然当前市场非常看空美元，但投资者还应注意以下两点：

　　1、当美国经济成功重启后，市场将减少对额外刺激的需求，美元可能会反弹；

　　2、美股估值目前处于历史高位，从股市获利后，部分资金可能会回流到美国国债和美元市场。

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