捷凯金融：GKFXPrime ：12万亿日元支撑的日本股指，大而不能倒的东证指数

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日本首相菅义伟的小日子自上台以来就不好过。经济未见复苏、支持率不断降低、疫情又再次出现反复，距离原计划7月23日举办的东京奥运会已经不足2月了。

此外，本次利率决议更是强调了新冠疫情恶化以及疫苗推进速度的不确定性，导致经济活动下行压力可能增加。如果需要，将毫不犹豫地采取额外的宽松措施。

目前日本央行的政策框架主要以货币宽松QQE和收益率曲线控制为主，目标将通胀控制在2%上方。但可惜的是，日本消费者物价指数在近十年中仅仅在2014年后短暂超过2%。

（日本东证指数周线图）

日本股指不断抬高的背后是央行购买ETF资金的入场。日本央行10年来一直在不停地购买ETF。目前，日本央行每隔一周就购买ETF。疫情爆发期间，日本央行甚至购买了超过2000亿日元的ETF，创下新高。

4月份日本央行的ETF购买更是从此前的分散购买不同指数转变为全额跟踪东证指数TOPIX。可以说，日本东证指数的投资者完全是在央行的保护下赚钱，虽然近期日本央行购买的标准略有提升，但日本央行不断购买ETF的行为已经让日本股指大而不能倒了。

前途未卜的菅义伟和日元

安倍政府时期，曾推出非常规的工具来刺激经济活力，虽然最终还是陷入疲软，但至少也“发达”过。日本在任首相菅义伟自接过安倍晋三的交接棒后，经济就未有起色，支持率更是因为腐败丑闻和应对疫情不当而降低。

政治生涯最危险的时刻又伴随着肆虐的新冠疫情。

目前日本疫情再次出现反复，大阪新增病例数创新高，东京感染人数也升到1月底以来最高水平。东京都、大阪府和京都府实施紧急事态宣言，期限为4月25日至5月11日。

疫苗接种人数仅达到总人口的2%左右。这个世界第三大经济体的接种率堪堪超过濒临内战边缘的缅甸。

政治上的因素短期无法影响到日元汇率变动。受美元疲软的影响，美元兑日元连续三周下跌，目前受阻于200EMA和短期均线组附近。

无意外的日本央行决议暂时无法决定本周日元的趋势方向，市场更多关注周四凌晨美联储利率决议，是否将暗示缩减购债。若如此，美元兑日元将再次开展强劲多头。

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