捷凯金融：GKFXPrime： 至少2.3%的PCE涨幅，仅影响美元短期走势，长期仍看就业情况

作者：GKFXPrime 原创所有，转载请联系

本周最受市场关注的PCE数据即将在北京时间周五（5月28日）20:30公布。前两周公布的4月核心CPI通胀率飙升至3%，一度引发黄金和非美货币跳水。

（核心个人消费支出PCE价格指数）

但也正是基数效应和经济重启良好，4月份的PCE个人消费支出势必将创出更大涨幅。上图中能明显看出，去年4月份（红色方框）的个人消费支出指数处于近1年的低位，达112.526。

而今年4月份至少能保证持平于上月的指数水平——115.084，如此计算年率比值能得到2.3%的同比增幅。2.3%是通胀预期上行背景下最低的物价涨幅，实际上由于4月份CPI数据的暴涨，市场预期PCE物价指数涨幅高达2.9%。

（美元指数日线图，受阻于短期均线组）

缩减购债预期仍是美元走势的关键

在上周公布4月会议纪要后，美联储副主席克拉里达、费城联储主席哈克以及昨日的夸尔斯都相继出来对外喊话，不断释放缩减购债的预期。

购债步伐的减缓意味着美联储对市场投放的资金将显著减少，这被视为紧缩货币政策的信号。简单来说，美元的供给会因此放缓，这有助于止住近期美元的颓势。

但是缩减购债的前提在于稳定的物价和劳动力市场的复苏。对于目前美国经济来说，美联储哪怕短暂的通胀上行也不会过多担心，更多担心的是经济以及劳动力的复苏情况。

（初请失业金人数继续减少）

疫苗接种推进和对企业的限制正在逐步解除，美国疫情病例也稳步减少。最新数据显示，单日确诊病例已经减少至第一波疫情水平下方，7天平均确诊病例也处显著下跌趋势。

（美国近一年劳动力参与率）

总的来说，今晚的PCE物价指数至少为2.3%的涨幅预期，若低于该数据或许会引发美元的抛售，因为这意味着经济尚未彻底复苏，缩减购债也不是美联储短期关注的重点。但是，高于2.3%的涨幅也仅仅意味着美元短期反转加大，能否破位技术阻力仍然存疑。

知山教育团队联合GKFXPrime为您奉上干货十足的外汇直播教学课程，知山教育是一款专为外汇教学推出的小程序，微信搜索“EH教学”小程序，报名学习系统课。知山教育小程序（微信搜索“EH教学”小程序）每周一三五晚间将给您带来外汇直播课程。您只需下载ZOOM会议平台，电脑端以及移动端均可。在每周一三五晚间20：30输入会议号3445135479即可加入会议。