万业企业(600641)—— IC 离子注入机

　　有会员想看万业企业，今天他来了！

　　总市值147亿，动态18.62，静态46.6，TTM33.79，可见一季度业绩还可以，去年一般般啊。注册地为上海浦东。

　　一、主营业务

　　房地产。公司房地产业务主要是房地产开发与销售，经营模式以自主开发销售为主。公司的业务板块主要为住宅地产开发，目前房地产开发的业务范围主要集中在上海、苏州、无锡等长三角区域。公司住宅地产开发业务的主要产品为各类住宅产品，包括高层公寓、多层洋房与别墅等。

　　集成电路。核心装备公司集成电路核心装备业务主要是以离子束技术为核心的集研发、制造于一体的高科技项目，主要任务是研发、生产、销售国际领先高端离子注入机，重点应用于半导体集成电路和光伏太阳能电池领域。

　　最近股价爆拉了一下，终于明白了，不是因为房地产，而是因为集成电路的概念……

　　不过说实话，公司主要营收还是房地产，而且毛利率高达47%，真他娘的赚钱。

　　光刻、蚀刻

　　扩散、离子注入、薄膜生长、抛光以及金属化等都属于芯片制造过程中的关键环节

　　离子注入机便是核心设备之一

　　二、经营业绩

　　去年业绩暴跌，营收9亿，扣非净利润2.5亿。

　　公司的房地产项目逐步竣工 交付并逐步退出房地产业务

　　由光伏转向集成电路产品战略升级阶段

　　公司研发费用 0.49 亿，同比增长 671.05%

　　首台设备有望在今年二季度完成验证

　　2020 年， 公司公告拟出售 3 台 IC 离子注入机，涵盖低能大束流(重金属、超低温)、 高能等工艺，总金额超过 1 亿元，正在按照约定时间交付。目前北京凯 世通共取得 4 台 IC 离子注入机订单，上海凯世通超越 7 纳米离子注入平台已通过客户验证并取得验收。全球离子注入机主要被美国 AMAT、美 国亚舍利和日本住友垄断，凯世通打破国内垄断，引领 IC 制造 FEOL 关 键设备国产化。从具体工艺看，根据中国国际招投标网，此前本土某 28nm 和某 65-55nm 产线中可以国产化的仅为中束流离子注入机，此次低能大 束流、高能机实现销售，表明离子注入机国产化正在快速从 1 到 N 发展。

　　三、收购

　　自2015年浦科投资入股后，万业企业一直致力于向高科技产业转型。早在2017年4月，公司就曾斥资10亿元认购上海集成电路装备材料产业投资基金首期20%份额。2018年，收购凯世通并引入国家集成电路产业投资基金作为三股东。

　　据方案，万业企业拟以发行股份的方式，作价4.753亿元收购凯世通香港、苏州卓燝持有的凯世通49%股权。同时，公司拟以现金4.947亿元收购凯世通另51%股权。交易完成后，上市公司将持有凯世通100%股权。

　　是全球 IC 行业中 MFC 零部件龙头

　　公司从房地产向半导体转向的企图心，从2017年开始就成型了，逐步正在加快步伐。

　　陈炯毕业于美国，是全球知名离子注入机企业AIBT创始人之一，曾带领美国团队研发出两代大束流离子注入机。

　　有丰富经验和技术实力的陈炯，在2009年与中国“02专项调研组”深入交流后，毅然决定回国发展，为祖国的复兴尽一份力。这才有了如今的凯世通以及国产离子注入机。

　　公司房地产业务处在有序退出阶段

　　也就是说公司到2023年的净利润为5亿不到，给与30倍估值，也就是150亿，以目前来看，估值还是偏贵的。

　　当然，看这类公司，主要是看未来的发展潜力和业绩增速，这个行业是我们国家被卡脖子的领域，一定是市场会反复炒作，资金重点关注的领域。之前的一段时间，半导体已经被资金热炒了一番。

　　四、实控人

　　朱旭东先生:博士学历,助理工程师,高级工程师,曾任浦东新区科学技术局/浦东新区科学技术委员会局长/主任、党组书记,浦东新区科学技术协会主席,浦东新区发展计划局副局长、党组成员,浦东新区工程建设管理有限公司总经理、党总支副书记,浦东新区市政工程建设管理署副署长、总工程师。现任上海浦东科技投资有限公司董事长、创始合伙人、总裁,上海万业企业股份有限公司董事长,上海半导体装备材料产业投资基金合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人委派代表,上海半导体装备材料产业投资管理有限公司董事长。2017年4月至今,担任本公司董事。

　　这个朱旭东，竟然还是个公务员。

　　这个面相看上去很一般啊。不是很喜欢。

　　凯世通的离子束技术

　　Compart Systems Pte. Ltd（以下简称“Compart Systems”）

　　覆盖含 28 纳米

　　着力研制超越 14 纳米

　　2020 年凯世通获得多个不同类型的 12 英寸低能大束流离子注入机和高能离子注入机订单

　　2020 年已基本完成 iPV6000 产品的验证工作，若能顺利通过10 / 1812020 年年度报告全部验证，将会进一步提升凯世通在光伏离子注入机市场的竞争力。

　　Compart Systems 总部位于新加坡，在中国深圳和马来西亚库林分别设立工厂，产品主要是气体输送零部件、组件、密封件、气棒总成、质量流量控制器（MFC）等。作为集成电路行业中高阶 MFC 组件的领先者，Compart Systems 拥有高规格百级洁净室，提供具有高附加值的组件和一体化技术服务。由于在集成电路领域中化学气体产品存在其特殊性，集成电路设备中氧化/扩散、蚀刻和沉积工艺需要用到精确的气体输送系统，因此对气体的纯净及安全性要求极高，任何故障都会导致不可估量的损失，只有使用经特殊处理的材料和零件，才能保证气体传输系统的稳定，保证生产过程的纯净度与安全性，以确保工艺纯度和提高安全性。Compart Systems 的客户群体覆盖全球知名的集成电路设备公司，在业内一直保持技术领先，在前端高精度机械加工和后端表面处理均拥有独特技术，能提供丰富而有创新性的技术方案。为进一步加强产品的可靠性，Compart Systems 发明了特种材料 TriClean？。TriClean？在增强产品抗腐蚀性能、提高传输系统纯净度和优化表面化学处理性能等方面取得了很好的效果。Compart Systems 按照业内高质量标准为客户提供产品，保持其核心供应商地位。浦科投资作为公司控股股东，在新兴产业领域有着多年成功投资经验，有助于公司向新兴产业、高附加值产业领域转型，尤其是将公司自身转型步伐与上海半导体装备材料基金密切结合。目前公司现金充裕，由于一贯重视资金链安全，公司始终保持较低的资产负债率，随着公司各项目的销售回笼，为公司未来加快转型奠定了良好的资金基础。

　　公司研发人员仅为37人……感觉比较少。还有就是公司的违规记录也挺多的。其中有一条我没法忍受，说好了回购最低限额，结果都没有达到最低承诺。证监会对总经理予以监管关注。诚信我觉得还是很重要的。