Tickmill：2021年6月21日——投资银行观点

加拿大皇家银行资本市场

一周前：本周日历的重点包括日本机床订单、澳大利亚“快速”采购经理人指数、欧元区“快速”采购经理人指数（见欧元）、英国“快速”采购经理人指数（见英镑）、德国 IFO 调查、美国耐用品订单、和美国个人收入和支出（见美元）。美联储主席鲍威尔周二向国会作证，英国央行将于周四做出政策决定。

欧元：由于该地区大部分地区的封锁限制有所放松，上个月的欧元区采购经理人指数显示，整体服务业指数大幅上升至 55.2。 6 月份继续放宽限制。因此，我们预计欧元区服务业“快速”采购经理人指数（周三）将进一步加速至 58.3。至于制造业，尽管供应持续中断，但活动继续保持强劲，我们预计整体指数将保持不变，为 62.9。除了主要指数外，就业分项指数可能会进一步改善，欧盟委员会的商业调查表明，近几个月企业的招聘预期有所反弹。

美元：美国家庭支出正在从商品转向服务。 5 月的个人收入和支出报告（周五）应该会看到服务支出开始弥补失地的过程。在收入方面，随着财政刺激措施的消退，预计还会出现另一次大幅下降，但在表面之下，工资和薪水仍然表现良好。正如我们从最近的 CPI 报告中已经知道的那样，通胀压力继续增加，我们认为 PCE 平减指数也将反映这一趋势。

英镑：政府在 4 月中旬和 5 月中旬重新开放计划的第二和第三步可能是最重要的，因此尽管最后的重新开放步骤被推迟，但我们仍然看到服务业“快速”采购经理人指数有进一步改善的空间（星期三）到 63.7。制造业 PMI 在过去 12 个月内一直高于 50，尽管上个月新订单激增，但我们预计 PMI 将小幅回落至 64.0。预计货币政策委员会会议（星期四）的银行利率或资产购买不会发生变化。这次会议将是首席经济学家安迪霍尔丹的最后一次会议，我们预计霍尔丹将再次反对按计划推进当前 1500 亿英镑的量化宽松计划，并预计以 8-1 的投票结果支持将当前的债券购买目标维持在 8750 亿英镑。自上次会议以来，经济重新开放后经济活动迅速反弹，经济增长前景进一步明朗。

加元：加拿大皇家经济学认为没有理由偏离 StatsCan 对 4 月零售销售（周三）的“闪现”估计，即环比 -5.1%。根据锁定限制，对 5 月的“快速”估计应该会再次下降，可能在 -3% 至 -4% 的 m/m 范围内。周五美元/加元每日收于 1 年阻力趋势线上方 1.2355 点，表明美元/加元情绪发生重大转变，看涨的长期趋势逆转将暴露 1.2502 和 1.2653 下一个上方。

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