艾森：升值因素生变，人民币“涨姿势”不改

2020年11月23日星期一

重大经济数据

1.今日已公布重要数据

法国11月制造业PMI初值49.1，预期50.1，前值51.3

德国11月制造业PMI初值57.9，预期56.5，前值58.2

欧元区11月制造业PMI初值53.6，预期53.1，前值54.8

英国11月制造业PMI55.2，预期50.5，前值53.7

英国11月服务业PMI45.8，预期42.5，前值51.4

2今日晚间待公布数据

美国11月Markit制造业PMI初值，预期53，前值53.4

美国11月Markit服务业PMI初值，预期55.3，前值56.9

国际金融头条

1.三菱日联：各大央行维持宽松货币政策，利空美元兑瑞郎

目前美元兑瑞郎USD/CHF测试并维持在关键支撑0.90水平之上。我行认为，拜登胜选支持美元走弱的预期，此外，美联储料将加强宽松货币政策以支持经济复苏，尤其是在国会可能维持分裂的情况下。瑞郎和金价一样，一直是美元贬值交易的主要受益者，欧洲央行或将于12月宣布进一步扩大量宽计划规模也会加大瑞郎兑欧元的吸引力。受前所未有的新冠疫情冲击，全球货币政策不太可能出现紧缩，瑞郎还将持续走强。

2.摩根大通：受投资组合再平衡影响 年末或有3000亿美元流出全球股市

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou等人称，这个月到现在股市表现强劲，之后大型多资产投资者可能会将资金从股票轮动到债券。策略师们称，这些投资者包括平衡型共同基金，如60/40投资组合，美国固定收益养老金计划，像挪威央行这样管理挪威主权财富基金的大型投资者，以及日本政府的养老金计划GPIF。“我们预计股市短期内会受到平衡型共同基金的影响。此类基金规模达7万亿美元，它们必须在11月底或年底前在全球卖出约1600亿美元的股票，才能恢复到配比为60/40的投资组合，”策略师们写道，“如果12月份股市上涨，这些养老金为了按季度进行再平衡，到月底可能还会卖出1500亿美元的股票。”

3.华尔街继续看好美元下行，黄金中长期无下跌空间

①美联储官员卡普兰不排除经济再次陷入衰退的可能性，指出疫情复燃将使本季度和2021年初难以增长；

② 华尔街对美元的警告声音也越来越大，WallachBeth Capital的主管Mohit Bajaj表示，投资者撤出看涨美元基金反映出对美元的持续看空情绪。多位分析师预测，随着2021年的到来，美元将继续下滑（第一黄金网）

4.需求看好前景叠加供给端不确定性升温，美油价格年底望上攻50美元/桶

① NYMEX原油价格在周一欧洲时段延续上行趋势升至43.32美元/桶高位，因投资者不断押注疫苗的应用将复苏全球航空出行需求，从而提升油价，而眼下中东局势的变局也令市场更加担心；

② 观察人士认为，在美国政权交替之际，可能出现的状况首先是美国本土页岩油产能前景受到政策不确定性限制打压，同时中东地缘局势也会因为美国力量的进一步撤离而出现更多变数，这都会在供给端额外对油价产生提振作用，进一步强化需求走强的拉动效果。因此，之后如无意外，油价在年底之前仍有进一步上行空间，美油价格目标在突破44-45美元关键趋势阻力水平后，将直指50万美元关口。分析师指出，现在要考虑的不是油价会否涨到50美元，而是何时会重返50美元

国内经济资讯

1.升值因素生变 人民币“涨姿势”不改

上周，人民币对美元汇率重拾涨势，期间突破11月上旬高点，续创2018年6月末以来新高。多边贸易取得重大突破以及美元再度转弱成为诱发因素，基本面复苏、疫情防控领先以及中外利差仍是支撑原因。分析人士认为，支撑人民币升值的内在因素仍存，人民币或继续突破前高。展望2021年，美元指数将由于结构性和周期性的原因延续弱势，人民币对美元的升值趋势有望继续，人民币对美元汇率有可能向6.30附近靠拢。（中证报）

2.收评：沪指涨超1%重回3400点 煤炭有色等周期股强势

11月23日，沪深两市震荡攀升，午后冲高回落，截至收盘，沪指涨1.09%，时隔近3个月重新站上3400点关口；深证成指涨0.74%，创业板指涨0.72%。盘面上，煤炭板块大涨近5%，分散染料、白酒、券商、有色等板块涨超2%，银行、石油、钢铁等板块涨超1%；旅游、字节跳动、消费电子、5G概念等跌幅居前。

3.A股年内超三成IPO募资流入信息技术行业 资本市场助力数字经济发展

数据梳理发现，截至11月22日，年内IPO融资中，超三成流入信息技术行业，上市公司并购重组中，超两成标的资产为信息技术行业。市场人士认为，大力发展数字经济，对我国经济高质量发展具有重要意义。当前国家大力推动数字经济发展，企业需用好资本市场工具和相关金融政策，拥抱数字经济，进行数字化转型升级。（证券日报）

4.中基协：截至10月底 证券期货经营机构私募资管业务规模合计17.1万亿元 环比略降

中国基金业协会发布数据显示，2020年10月，证券期货经营机构当月共备案私募资管产品911只，设立规模706.32亿元；当月备案的集合产品备案办理时间平均为2.00个工作日。截至2020年10月底，证券期货经营机构私募资管业务规模合计17.10万亿元（不含社保基金、企业年金以及证券公司大集合），较上月底减少1276亿元，减幅0.7%。

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