Tickmill：2021年6月1日——投资银行观点

巴黎银行

美国：由于在2020年进行的预防接种运动推动了美国经济的发展，因此在2020年受到的损害有限，现在正快速恢复，并提高了在夏季某个时候实现对Covid-19集体免疫的希望。经济还受益于特殊的财政刺激计划，其规模是 2008 年金融危机后实施的规模的两倍。 因此，美国 2021 年的 GDP 增长率将接近 7%，为经济增长开辟了道路。迅速恢复到危机前的水平。

受疫情影响，就业赤字依然显着，但应稳步消化，为失业率快速下降铺平道路，预计下半年失业率将降至 5% 以下。预期通胀已大幅上升，不太可能回落，尤其是在报告的通胀正在回升的情况下。未来几个月，后者可能会远高于美联储设定的 2% 目标，但这不会导致央行偏离其宽松立场。

中国：在 2020 年第一季度暴跌之后，经济活动自第二季度以来经历了 V 型反弹。在工业生产和出口的支持下，2021 年经济增长将保持强劲。短期内制造业投资增速有望加快，而基础设施和房地产项目的投资增速预计将放缓。

服务业和私人消费的增长复苏起步较晚，速度较慢，但应在 2021 年获得动力。预计当局将逐步减少财政政策支持措施，并继续采取谨慎的信贷紧缩政策2020 年第四季度，以稳定国内债务与 GDP 的比率并控制金融体系的风险。

欧元区：在经历了 2020 年的历史性衰退（-6.8%，年均值）之后，欧元区经济今年应该会强劲反弹（+4.2%），尤其是从下半年开始。 2022年，经济复苏仍将走上正轨，经济增长5%。在全球范围内，欧元区 GDP 可能会比我们之前预期的更快达到危机前的水平，大约在 2022 年年中。

目前许多会员国的大流行病死灰复燃，以及新的健康限制措施继续影响复苏的动力，不确定性仍处于显着水平。尽管如此，疫苗推出的预期加速是未来几个月经济的最亮点。

此外，在这种仍然棘手的情况下，政策组合将保持宽松以支持复苏。欧洲央行已宣布加快资产购买步伐，有助于维持欧元区非常有利的融资条件。在接下来的几个月中，要重点关注的最重要问题之一将是恢复消费者的信心。这构成了迅速和持续复苏的重要载体。

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