亿石：世纪挑战！又一国家通胀率爆表

　　通货膨胀，似乎成了全球市场的“达摩克利斯之剑”。

　　美联储、英国央行都在为“爆表”的通胀率发愁。

　　7月14日，英国国家统计局（ONS）公布的数据显示，英国6月CPI同比增2.5%，再度高于市场预期，创下近3年来最大涨幅。

　　英国央行首席经济学家Andy Haldane预测，到今年年底，英国的通胀率将接近4%，这将是1992年英镑危机以来最大的挑战。

　　在全面解封前夕，英国的单日确诊病例数接近5万，且大部分确诊病例都感染了德尔塔变异毒株，一旦全面解封，疫情扩散速度或将更快，英国首相约翰逊表示，解封后，英国每天的病例可能超过5万例，必须学会与新冠病毒共存，就像与流感共存一样。

　　英国疫情严峻现状的一个缩影，是“伊丽莎白女王”号航母。

　　据英国广播公司（BBC）网站7月14日报道，这艘载有3700人的航母已经有100例新冠感染病例，确诊病例数仍在增加。

　　英国通胀率“爆表”

　　2021年的交易时钟迈入下半年后，通货膨胀成了不得不提防的潜在风险。

　　继美国通胀率“爆表”之后，英国通货膨胀也拉响了警报。

　　英国国家统计局（ONS）于7月14日周三公布的数据显示，英国6月CPI同比增2.5%，高于预期的2.2%和前值2.1%，创下近3年来最大涨幅，也进一步高于英国央行的通胀目标，彭博调查预估中值为2.2%。

　　这份超预期的通胀数据公布后，英国债券全线下跌，货币市场对英国央行将小幅加息的押注正在增加，英国十年期国债收益率上升3个基点至0.66%，货币市场押注英国央行将在2022年8月加息20个基点，此前一天的押注为加息19个基点。

　　市场最担忧的是，CPI的快速上涨，将会给疯狂放水的英国央行增加压力，市场对英国央行明年开始加息的预期正在上升。

　　在6月通胀数据披露之前，英国央行的态度是，推动英国通胀率上升的因素将是短暂的，英国央行不应对暂时的通胀上升反应过度。

　　之前，美联储也一直坚持这种论调，但却频频被通胀数据“打脸”。刚刚披露的美国6月CPI同比激增5.4%，直接刷新了13年的最高纪录，其中二手车、卡车指数的同比增幅更是高达45%。

　　对此，中金公司指出，美国通胀率已经连续第3个月超出市场预期，这表明，市场与美联储低估了美国通胀上行风险，通胀并不是暂时的。往前看，通胀率上升将给美联储带来挑战与压力，美国货币政策不确定性也进一步上升，需要警惕的风险是美联储被迫提前退出宽松，进而给资产价格带来冲击。

　　英国央行或许也低估了英国的通胀风险，此前英国央行首席经济学家Andy Haldane表示，到今年年底，英国的通胀率将接近4%，这将给决策者带来1992年英镑危机以来最大的挑战，如果英国央行拖延行动，以后将被迫采取更加激进的行动，央行未来的加息幅度将会大于，且快于市场预期，这将导致所有人都蒙受损失。

　　英国更大的危机：全国解封，疫情扩散

　　英国央行面临的通胀压力，或许仍未达到峰值，接下来的7-8月份，英国通胀率或许将进一步上行。

　　当地时间7月12日，英国首相鲍里斯·约翰逊正式宣布，英格兰地区将于7月19日全面解封，大部分防疫措施将取消，届时民众的社交距离规则将被取消，不再强制戴口罩，并将重新开放所有夜店、体育场馆等消费场所。

　　英国智库决议基金会(Resolution Foundation)提示，随着英国的全面解封，英国民众或将迎来一波报复性消费，过去16个月积累的部分储蓄将进一步刺激英国的消费需求，未来几个月，英国的通货膨胀率可能会超过4%。

　　由此可见，英国央行的压力阀值即将到来，7月14日，英国央行副行长坎利夫表示，在这种前所未有的情况下，更难评估通胀前景，英国央行将在8月份重新评估通胀率。

　　其实，相比通货膨胀的风险，疫情才是英国最大的考验。在全面解封前夕，英国的确诊病例数仍高居不下，截至7月16日21:00，英国单日新增确诊病例达48334例，累计确诊5301298例；累计死亡达128864例。

　　英国疫情严峻现状的一个缩影，是“伊丽莎白女王”号航母，正在成为“恐怖航母”。据英国广播公司（BBC）网站7月14日报道，这艘航母已经有100例新冠感染病例，目前这艘航母正在进行首次全球部署行动。

　　据悉，英国 “伊丽莎白女王”号航母于5月22日出海，开始为期7个月的全球航行，将穿越地中海、印度洋、前往太平洋，总航程4.8万公里，期间还会进入南海海域，执行所谓“航行自由”行动。值得一提的是，“伊丽莎白女王”号航母的所有人员都接种了2剂疫苗，但仍未能防控疫情，可见德尔塔变异毒株的传播性有多强。

　　一旦全面解封，英国疫情的扩散速度将更加恐怖。英国首相约翰逊对此有一定的思想准备，他在解封宣言中强调，英国的新冠疫情还未结束，到7月19日解封后，英国每天的病例可能达到5万例，新冠病毒将长期存在，人们必须学会与之共存，就像与流感共存一样。

　　英国公共医疗服务系统（NHS）负责人便警告政府，如果医院不得不专注于照顾涌入的新冠患者，那英国公共医疗服务系统将大受打击。随着全面解封政策的实行，英国政府顾问预计今年夏天每天将会有1000人至2000人入院，100人至200人死亡。

　　伦敦帝国理工学院的病毒学家Richard Tedder警告称，在感染仍然猖獗的情况下解封，这有可能促进病毒变异的现实风险，这些变异将对疫苗更有抵抗力，也更具传染性，英国政府这是在“玩火”。

　　英国“解封”背后的经济账

　　其实，英国政府“主动放弃”抗疫，是在算一本经济账。约翰逊在宣布解封时表示，我们必须容忍更多的人死于新冠，因为夏季和假期到来将促进英国经济，如果没有抓住时机恢复正常的话，还要等到什么时候？

　　很显然，在两难困境之中，英国政府选择了恢复经济，暂时性的放弃抗疫。

　　而这背后是，英国财政正在告急。英国财政大臣苏纳克指出，受新冠疫情全球大流行的影响，英国的财政赤字已经达到了2.13万亿英镑，这也是自二战结束以来的最高点。英国预算责任办公室（OBR）警示，英国财政面临“潜在灾难性的”风险，正面临因新冠肺炎导致的资金不足的支出压力。

　　据BBC报道，新冠病毒暴发后的第一年，从2020年4月到2021年4月底，英国一共借了2990亿英镑，这是自1946年以来的最高记录。另外，英国一家经济智库警告称，受到新冠疫情的影响，英国经济遭受超过7000亿英镑的损失，而英国政府对于突发卫生事件的处理不当、英国脱欧使该国经济更是雪上加霜。

　　在脱欧后，英国的海外贸易也受到了严重打击

　　今年前5个月，欧盟从英国进口的商品额同比下滑了21.6%。为了转移财政压力，英国政府不得不提高税收幅度，但受制于防疫管制，国内工业发展屡现颓势，财政收入更是疲软无比，因此恢复国内生产生活秩序就成为英国政府的首要任务。