短期只是反弹 长期跌势依旧

近期黄金走势表现相当弱势，黄金价格甚至一度跌破1700美元重要关口，但随着空方获利了结和各个时间周期的超卖，黄金多方也频频展开反击，整体走势上简单总结一下就是：短期有反弹，中长期下跌依旧。反弹更多来自技术面，下跌来自基本面，二者并不矛盾。美元正以强势形态步入下半年，未来国际金价可能会面临越来越多的压力。

黄金弱势已现 颓势或难挽回

技术面上将时间周期放大到月线或周线，黄金在今年整体是维持震荡走势，或者说是颓势已现，今年上半年尤其是一季度，黄金的涨幅显然比不上能源和农产品，在大宗商品处于超级周期时，黄金表现明显掉队，若再叠加俄乌冲突对黄金的提振作用，那黄金的表现可以用凄惨来形容，年初至今，黄金的最大跌幅已经超过15%，而近期黄金的卖压依旧为减弱，全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST自6月21日以来连续减持，其中7月5日单日减持达到惊人的9.86吨，总库存也从6月中旬的1075.54吨下降到7月中旬的1005.87吨，市场对黄金的态度可见一斑，技术面的走势会引起市场情绪波动，而信心则是压垮市场的最后一根稻草，黄金的长期颓势或难以挽回。

衰退或非购买黄金的理由

自美联储进入加息周期后，认为世界经济即将进入衰退的悲观气氛就开始弥漫。摩根士丹利认为，2023年世界经济有超过38%的概率进入衰退；花旗经济学家预测，全球经济陷入衰退的可能性为50%，预计世界经济今年增长2.9％，2023年增长2.6％......短期来看对经济的悲观态度确实会吸引一部分黄金买盘，但很难吸引持续性的大量买盘，对黄金的支撑力度也相当有限。

7月21日欧盟宣布加息50个基点，是近十年来的首次加息，至此，主要经济体都开始进行实质性加息，市场流动性开始下降，持有存款获得利息的收益明显上升，而只能通过上涨获得收益的黄金吸引力明显开始下降。随着美联储的加息，美元持续走强，以美元计价的黄金开始处于劣势，目前市场也普遍将金价疲软的主要原因归咎于强势美元，加息会增加经济增长的成本和风险，但也会对通胀有着明显的抑制作用，即使经济进入衰退，市场总需求也会下降，同时还会促进通胀的下跌，所以指望通胀对黄金形成支撑的意义也不大。

技术面上，黄金月线和周线都有形成高位双顶的可能，日线均线系统空头发散，但日线级别有超卖的迹象，短期大概率会有反弹，而中长线下跌趋势保持良好，短线反弹有望触及上方1776美元一线。

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