市场憧憬美联储放慢加息节奏,纳指不理业绩逊色短线反弹
本文作者: FXTM富拓首席中文分析师杨傲正
撰文时间:2022年7月29日
今年以来,在美股三大指数中,以技术股为主的纳斯达克指数跌幅最大,至今的年内跌幅达24%。纳指严重走软的原因有很多,其中最主要的原因是通胀和经济增长放缓。
为应对疫情冲击,美联储采取了超宽松货币扩张政策支持经济,同时通过大规模财政支出直接向个人提供补贴。流动性增加叠加供应链问题导致的供应减少,美国6月通胀率创9.1%历史新高。
美联储不得不由鸽转鹰以遏制高通胀,自启动加息周期以来,目前联邦基金利率目标区间已升至2.25%-2.50%区间,利率抬升对企业融资成本产生直接影响,尤其是那些依靠密集投资发展业务的高增长科技类公司。
激进加息带来衰退风险,这是影响股市的第二个问题,央行试图通过提高资金成本抑制消费需求,但同时也导致了经济增长放缓,企业经营和销售受到打击。
这种现象还会持续多久?
通常货币政策对实体经济产生影响需要时间,比如美联储今年3月份以来已加息四次,昨天发布的数据显示,美国经济第二季度GDP按年率计算下降0.9%,连续两个季度经济出现下滑,陷入技术性衰退。而金融市场在这些影响实际显现前就已经在逐步消化它们,正因为如此,纳斯达克指数从今年1月开始大幅下挫,直到6月中旬才触底反弹。
美联储7月议息会议释放出放缓加息节奏的信号,后续加息路径仍取决于数据表现,尤其是通胀率。在经济明显趋缓情况下,市场预期央行在未来几个月可能降低加息幅度,也就是说,今年可能不会再看到一次75个基点的加息幅度了。
政策紧缩压力缓解令多头欢欣鼓舞,股市反弹的另一个原因与美债有关。特别是作为商业和抵押贷款利率基准的10年期美债收益率自6月中旬达到3.49%峰值以来持续回落,目前已跌至2.69%,而且有可能进一步下行。
财报方面,科技巨头近日发布的二季度业绩喜忧参半,看上去失望多于惊喜,如下表所示:
每股收益(EPS) | 总营收 | |
脸书(Meta) | $2.46 vs 预期$2.59 | 28.2亿vs 预期29.4亿 |
谷歌 | $1.21 vs 预期$1.28 | 696.9亿vs 预期700.4亿 |
微软 | $2.23 vs预期$2.29 | 518.7亿vs 预期524.3亿 |
亚马逊 | $-0.2 vs预期$0.127 | 1212.3亿vs 预期1191.8亿 |
苹果 | $1.2vs 预期$1.16 | 829.6亿vs预期825.9亿 |
鉴于本轮加息周期最鹰的时候可能已过,纳指成分股有望从三季度开始迎来显著反弹。
纳指形成短线上升趋势
近期,纳斯达克指数努力企稳于11116并展开小幅反弹,目前受阻于50日均线切入位12921,这也是6月初曾触及的高点。
如果纳指向上突破12921一线,接下来可以遥望200日均线所在的14233,当然首先需要突破13545。如果在12921受阻回落,那么形成技术性“双顶”,后市可能回踩11760,甚至重新下探前低11116。
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