中信建投：顺周期个股狂欢，市场面临风格切换？

　　周二开盘后指数迅速分化，创业板指较为弱势，跌逾1%，赚钱效应开始减弱。此后三大指数持续走低，仅周期股持续活跃。午后，指数总体震荡盘整，创业板指一度跌超3%，沪指则微幅下跌，市场分化严重。临近尾盘，科技股小幅拉升，白酒下挫，指数小幅回暖。截至收盘，沪指跌0.21%，报收3339点；深成指跌0.85%，报收13732点；创业板指跌2.00%，报收2658点。两市合计成交金额为8532亿元，较上一交易日增加525亿元。

　　盘面个股整体跌多涨少，两市1302只个股上涨，2826只个股下跌，34只个股涨停。行业板块方面，港口航运板块逆势大涨，顺周期板块分化，汽车方向的智能驾驶、锂资源分支表现较强，银行、房地产等权重走强。尾盘，资金跷跷板效应明显，白酒股波动较大，半导体、5G等科技板块回暖。综合来看，港口航运、汽车整车、餐饮等板块涨幅居前，光伏、疫苗、钴等板块跌幅居前。

　　行情走势上，沪指平开单边弱势震荡，终盘收出小阴线，MACD涨幅收敛；创业板指小幅高开震荡回落，终盘收出中阴线，MACD跌幅扩大。当下市场，创业板先于主板调整，后续或也有望先于主板反弹。总体而言，各大板块的轮动格局依然明显，随着科技板块的逐渐企稳，或将再度对市场人气带来一定刺激，短期市场预计依旧震荡反复，投资者不宜太过激进，可适当关注结构性机会。

　　短期来看，受到信用债违约事件的影响，市场对于流动性收紧的担忧被强化，风险偏好也有所压制，大盘承压明显，资金更倾向于挖掘新的低估值板块。继周一有色、煤炭板块大涨后，市场迎来低估值补涨行情，周二涨幅居前的地产、银行等均为今年以来涨幅相对落后的板块，而估值处于相对历史高位的白酒板块，近期受资金情绪影响波动较大，再度上演“过山车”行情，在板块热点轮动较快的当下，建议投资者适当警惕持续性不足、情绪回落带来的冲击。中长期来看，国内经济持续复苏的确定性较强，上市公司盈利也在逐步改善，A股仍处于相对积极的市场环境，指数虽仍维持箱体震荡，但运行中枢不断上移的趋势没有改变，我们认为A股未来仍有望在震荡整固中继续向上。配置方面，建议投资者继续把握顺周期板块行情带来的结构性机会，关注低估值且受益于经济复苏的板块，适当注意顺周期与高成长个股之间的快速轮动节奏。

　　投资顾问 李殿龙

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