硅铁玻璃接力大涨 黑色系牛市不改

　　近期，疯涨的铁矿石“熄火”。不过，12月7日早盘，硅铁、玻璃接盘大涨，黑色系整体牛市依然不改。

　　硅铁、玻璃迎来大涨

　　铁矿石7日涨势弱化，并未影响黑色系商品的整体走强。早间，硅铁主力合约2101开盘涨幅即快速扩大至8%，随后封住涨停，涨幅超9%。此外，作为重要建材，玻璃主力合约2101也在早盘一度涨停。

　　黑色系主力合约中，动力煤升破700元/吨大关，早盘一度报714元/吨，刷新2018年1月以来高点。焦煤早盘也一度报至1568元/吨，刷新近年高点。同时，焦炭盘中也升破2600元/吨关口，最高报2606元/吨，创2018年8月以来新高。

　　牛市能否延续下去?

　　临近年末，随着北方地区气温降低，各地环保限产工作推进，加之春节前夕停工停产陆续开启，黑色系商品也逐步进入传统淡季。针对目前市场需求依然旺盛的表现，分析人士对于黑色系后期价格走势观点也出现分化。

　　12月以来，钢价延续强势态势，在原料铁矿石、焦炭的持续支撑下，钢厂成本压力下纷纷挺价操作，唐山钢坯当前出厂价格3600元/吨，较上月同期高近100元/吨。成品材方面多数在年内高点附近调整，上海部分资源占据4000元/吨高位，唐山热卷市场价格4260元/吨，唐山355系带钢4170元/吨，型钢方面在11~12月份钢厂减产以及挺价策略下，12月份以来连续提价提振市场心态。

　　目前钢市支撑点明显，价格易涨难跌。

　　首先成本面，铁矿石在国外供应预期减弱的情况下，多方势力活跃，连续冲击高点，刷新2013年以来新高，且焦炭方面同步提涨，进一步增加钢企成本支撑。

　　其次，供应方面来看，在价格连续冲击高位情况下，但市场接受程度一般，贸易商对后市恐慌心态加剧，维持低库存操作来降低市场操作风险，因此社会库存层面供应压力暂未显现。

　　再次，需求方面来看，制造业PMI指数连续9个月在临界点以上，且企业年终持续冲刺年度任务修复前期影响量，带动板带需求强劲。

　　短期来看，尽管铁矿石连续上涨引起市场敏感度关注，或存在一定小幅回调风险，但基本面来看支撑仍在，预计12月钢价调整后仍存冲刺空间。

　　不过也有分析师认为，12月初黑色系市场或有分化行情，其中成材行情要优于原料行情，板材行情要优于长材，但整体还是震荡看涨，回调空间有限。不过由于钢厂出厂价格高企，很多贸易商开始减量订货，清库存为主，因此短期或有降价出货行情出现，那么价格回调随之出现，但力度不会太大。所以12月上旬的震荡筑顶行情基本已确认，而后有淡季效应下的跌势行情。

　　四季度进入需求淡季，后面雨雪天气越来越多，影响基建地产项目开工。疫情相当于对全球产业链出现类似供给侧改革的效果，目前很多中小矿增量不明显，短期期货市场的旺市仍会延续。不过后面黑色系涨势肯定会放缓。当前价位下，资金不会去追涨，但也不会很快去做空。

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