国元证券：今日投条 | 马明虎：看美大选落幕，等反弹时刻到来！

　　个人简介

　　马明虎

　　国元证券陕西分公司首席投顾，从业9年，举办过上百场的投资者交流会，安徽广播电视台城市之声《国元证券时间》、陕西广播电视台《财富生活》等特邀嘉宾。擅长周期理论、资金推动理论、泡沫理论，崇尚价值投资，更注重趋势交易，操作风格以稳健著称。

　　个股分析手法：擅长事件推动选股，技术分析选时，波段交易！

　　擅长领域：依据国家政策导向选择具备中期成长价值的行业，以及近期政策预期驱动力较强、有望成为市场关注热点的行业，在选定行业中优选具备基本面支撑的细分领域龙头组成股票池。

　　投资理念：信心是黄金，耐心是钻石，信心和耐心来自合理的逻辑，懂得逻辑，方可制胜！回调酝酿财富，上涨兑现芳香！

　　一、市场回顾：

　　回顾整个10月走势，我们可以发现，指数经历了十月“开门红”后，近期市场接连调整，基本上回到九月底的位置，量能也在持续缩，接近今年的最低水平线，很多投资者忽略了我们提醒的四季度资金的任务是保护利润，而非攻击，将赚的钱又亏了回去。而过去一周，指数10.26日砸出来低点，随后一度回补周初的低点，但10.30日北京时间13点后美股的道琼期指数期货遭遇一波突发的跳水，A50跟随，A股市场也有一波跳水，回到了10.26日低点。

　　二、消息面

　　【中国10月非制造业PMI为56.2 高于市场预期】统计局公布，10月份，非制造业商务活动指数（PMI）为56.2，市场预期为56，前值55.9，连续8个月高于临界点，非制造业复苏步伐有所加快。

　　三、美国大选:

　　11月3日（下周二凌晨），美国将迎来2020年总统大选投票，这将是影响本周及后期美股的主要因素之一，下面将和大家一起聊聊美国大选哪些事。

　　1）提前投票人数创历史新高。本次投票总人数有望达到2亿人。

　　2）邮寄投票增加导致大选结果公布延期 。一般来说，在大选日的次日凌晨，就能大概知道总统选举的结果。

　　比如2016年那次选举，大选日是11月8日，而在美国东部时间11月9日凌晨1:40左右，大选结果初步揭晓。

　　也就是说，如果按照以往正常推算，今年11月3日是大选日，在美国东部时间11月4日凌晨（北京时间11月4日下午），就能知道本次大选的初步结果。

　　3）不同的大选结果对市场有何影响？

　　A）拜登当选+民主党控制参众两院， 拜登的政策主张有望得到贯彻，美国财政刺激也将加码，利好黄金、新能源、环保、医疗等产业。

　　B）拜登当选+民主党控制众议院+共和党控制参议院， 拜登的施政可能会受到部分限制，加税政策以及医保法案受阻、清洁能源投资缩水，但政策核心方向不会改变。

　　C）特朗普大选+民主党控制参众两院， 特朗普的施政可能会受到部分限制，减税政策、传统能源投资受阻。

　　D）特朗普当选+民主党控制众议院+共和党控制参议院，美国将延续目前的政策方向。

　　4）当前美国的宏观背景、货币政策及市场预期。2016年以来，美国通过大力度的减税和放松管制，经济逐步扩张，企业盈利增长、货币政策维持较为宽松状态；尤其是今年受疫情影响，美国经济严重衰退，美联储维持零利率政策刺激经济增长，联邦政府也推出了大规模财政赤字。

　　四、市场分析

　　１、对行情较为困惑，此时要思考四个因素：

　　第一，跌到哪里？

　　第二，机构重仓股闪崩加速、扩大，何时结束？

　　第三，热点情况，反弹后连跌因素较多，如何应对？

　　第四，四季度策略如何？

　　我给大家做些简单解答：

　　第一，指数下方支撑也非常明显，预计10.9日缺口回补后，指数的空间基本上就达到了。

　　第二，10.9日开始，市场闪崩现象从未中断，并且有了明显扩大。白马股和机构重仓股的闪崩继续，这说明机构重仓股、白马股等闪崩范围是在扩大的，这一点也要注意，必须等待这样宣泄过后，还有足够的子弹入场，这样才是跌出来的利润。

　　第三，“由哪个异动起始，由哪个异动结束，即如果10月的银行保险板块从护盘变为砸盘，这个往往市场一波调整后的末端信号。说白了，就是不需要金融护盘指数，掩盖什么了，这是一个好的判断指标。”

　　第四，资金在四季度中为保护利润，求稳、谨慎特性明确，需要注意是四季度大环境是复杂的，不仅仅是国内因素，排名、结算等；国际因素更加复杂，有疫情、有大选、有摩擦等，所以资金不是攻击，而是规避风险、保护利润等，这才是市场一连串调整走势的核心。

　　２、从技术上看，当下行情依旧还有继续震荡调整，准备构筑６０－９０分钟级别的底背离结构，若这个结构一旦出现，就会看到大盘的随时反弹。我们认为，周初还有下探动能，再下跌，上证或将率先跌出60-90分钟，以及日线的背离，随着几件大事“靴子”的陆续落地，制约大盘反弹的不确定风险也将逐步化解，当市场再次回到3200的箱体底部区域之后，或将迎来一次重要的买入机会。

　　３、短期策略：最敏感的时间节点已近在眼前，本周或出现一个重要买入信号！关注60-90分钟的底背离共振的买点！我们建议投资者更应侧重于做多指数，即做指数基金（ETF），至少应配置30-50%的仓位，稳健的可考虑配置更多一些；除了配置30-50%的指数ETF，剩下的资金一定要选择主流强势品种，特别是优质的行业细分龙头或基金十大持仓股、科技+消费白马股，同样不能追高，在这些品种连续调整的时候，就是潜伏低买的最佳机会。

　　四、板块

　　我们认为，在经济仍然保持温和复苏的情况下，流动性保持中性，市场将维持震荡格局。对于绝对收益的投资者，我们建议维持中性的仓位，对于相对收益的投资者，均衡配置成为主要的策略，静待市场出现新的变化。从短期来看，无论是成长行业还是金融周期、消费等板块，都存在着一定的瑕疵，行业配置的机会不明显。从长期来看，十四五规划和经济转型升级的方向仍然值得关注。

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　　以上内容仅代表投资顾问团队观点，投资建议，仅供参考。国元证券对使用本观点所引致的任何损失不承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。