中信建投：知名基金经理周应波、杨锐文等年中策略观点速递

　　Tri

　　中欧基金年中策略会

　　Vol.1

　　成长·周应波

　　他认为当前宏观经济从繁荣进入到过热，需要警惕通胀风险，聚焦寻找差异化成长股

　　比如稳定成长和爆发式成长企业。挖掘结构性机会，关注科技、服务业、高端装备和国企改革等方面。科技上关注5G硬件产生的相关新应用如车联网、3D互联网等；高端制造关注由产业链中游向上、下游高附加值企业延伸，如上游的半导体设备、材料和精细化工，下游智能设备等。

　　Vol.2

　　成长·刘伟伟

　　他从新能源产业的上中下游分析了行业的趋势，认为产业的上游和中游的具备全球竞争力的企业均在A股，下游市场也百花齐放，众多品牌车型各领风骚，行业长期效应明显，大型科技企业纷纷入局，需求端非限售城市临近渗透率拐点，即将进入快速扩张前期，预计到2030年，存在近十倍的增长空间。新能源汽车板块近期的上涨由基本面超预期而推动，而明年盈利可能继续超预期。

　　Vol.3

　　成长·邵洁

　　她基于电子行业的发展史，认为创新的本土化和科技从硬件、软件等多位交互方式的改变是过去中国科技发展的底层逻辑。技术存在延展性、组织架构具有活力和懂产品懂运营的管理层是具备alpha基因科技公司的必要条件。在科技行业投资上，1年看景气度，3年看行业拐点，5年看企业alpha基因。

　　Vol.4

　　价值·曹名长

　　曹名长作为价值一哥，从多个方面比较了2021年与2011和2018年的市场情况，认为当前市场比较分化，当前市场如果有泡沫，可能是在大盘成长（消费、医药为主），需要注意。中小盘价值风格处于市场相对低估的位置存在一定安全边际，中长期上，下一轮牛市注意制造业、中小价值成长股。

　　Vol.5

　　价值·李帅

　　他认为从当前看，2021下半年是优质中小价值成长元年，重点关注制造业、医疗服务和科创板。未来10年角度核心问题是通胀，基本面的矛盾将从流动性转为企业的盈利性，经济矛盾从存量转为增量，估值矛盾从DCF转为PEG。3年维度将看到抱团部分瓦解，价值逐步回归，对中国经济充满信心。

　　Vol.6

　　价值·罗佳明

　　罗佳明是一位高权益仓位、低换手率、不择时、行业分散风格的基金经理，他积极看待下半年的市场波动，认为是买入优质资产的好机会，港股是国内资金海外资产配置的大方向，重点关注科技、医药研发、消费升级和优秀银行、保险企业。

　　Vol.7

　　价值·袁维德

　　他认为中国股票市场还存在很多无名之璞分布在各行业，不乏细分行业龙头，自身业绩增长良好，但估值下滑，导致业绩不佳，但当前会存在较好的投资价值，会去重点挖掘。组合重点配置在银行、轻工、传媒、汽车、地产、医药和优质制造等行业，未来利率波动带来的估值波动是市场的主要风险，会重点关注。

　　Tri

　　景顺长城基金年中策略会

　　Vol.1

　　成长·杨锐文

　　选早中期成长股，以避免杀估值情况，逆风而行，做难而正确的事情。选股聚焦四个维度：管理能力，企业文化，自我进化，决策和价值分配；关注产品力和可跟踪性。组合会平衡短中长三个维度，提高用户体验，组合分散，容忍一定的失败概率，保证80%的成功率，关注新能源和半导体的投资机会。

　　Vol.2

　　成长·詹成

　　他比较看好制药、CXO、医疗器械几个大赛道；CXO行业由于中国工程师红利及市场崛起是一个大赛道；医疗服务中看好疫苗，如HPV等预防性疫苗，当前渗透率还不高；医美是美丽生活刚需，是消费升级的重要部分；药店服务受医药分家改革利好，存在3-4倍市场空间。

　　Vol.3

　　成长·董晗

　　半导体行业是全球景气叠加国产替代行业，重点关注8英寸晶圆及28nm芯片上下游产业的自主化，关注未来五年国产化率从10%到50%的机会。

　　Vol.4

　　成长·李进

　　关注中国高端制造业的新机会，比较看好电动汽车、光伏、半导体、军工相关行业。

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