盈十证券：美联储利率决议前瞻：疫情风险渐盛，鲍威尔难强硬

　　7月29日凌晨02:00，美联储将公布利率决议，美联储是否会释放缩减购债的信息令人关注，随后鲍威尔将于02:30召开发布会。鲍威尔此前强调，此次会议将集中讨论两大问题：何时开始缩减QE，以及缩减QE的速度。但随着德尔塔变异病毒快速蔓延，分析师预期本周美联储仍将保持中性甚至偏于各派的立场，虽将讨论缩债但不急于作出决定。

　　在周三会议结束后，美联储的说辞可能比市场几周前的预期更偏向于宽松的一面。美联储官员可能会对迅速传播的德尔塔变种病毒表示担忧。市场一直在等待美联储缩减债券购买计划的消息，这是宽松政策的第一步。

　　银行短期美国利率策略主管卡巴纳（Mark Cabana）表示：这次会议美联储关注的重点本应在缩减购债规模上，我们认为，鲍威尔的表态将从中性回归到鸽派立场，至少从利率市场的角度来看是这样，主要是因为他将继续谈论新冠疫情带来的下行风险。

　　美联储观察人士预计，官员们将讨论缩减每月至少1200亿

　　的国债和抵押贷款支持证券购买规模。他们还预计，美联储将在今年晚些时候或明年初开始逐步退出购债。

　　预计鲍威尔还将坚持认为，最近的通货膨胀是暂时的，在被抑制的需求支出爆发和供应链问题得到解决后，通货膨胀将会消退。

　　市场普遍预计，美联储将在8月底的杰克逊霍尔(Jackson Hole)研讨会或9月份的会议上开始认真讨论缩减债券购买计划。一些人预计，购买放缓将在年底前开始。

　　卡巴纳预计美联储将在9月会议上暗示将放缓债券购买。他还期待鲍威尔表示，购买不必是机械的，如果美联储愿意，可以放慢或加快购买。目前市场普遍预计，美联储可能需要长达一年的时间才能结束购买计划，届时，它可能会对加息持开放态度。在其预测中，2023年将有两次加息。

　　参考文章：https://news.fx678.com/202107281739412548.shtml

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