汇福证券：11.08晚参│缓慢抬升，稳步进攻

　　小福牛晚参

　　在外部不确定性减弱之后，市场有所表现。虽然周五出现一定的回调，但是在流动性没有大幅改善的情况下，可能还是会以一种缓慢抬升重心的方式前进，那么在不心急的情况，市场的机会还是会很多的。

　　盘面分析

　　稳步前进的态势

　　A股11月第一个交易周结束，一扫近几月的的低迷。而市场回暖的核心原因，还是困扰了A股多时的外部不确定性的减弱。

　　不过，伴随着本周连续多日的上攻，指数也逐渐来到关键压力位，沪深300离年内新高仅一步之遥，创业板指也面临2800点整数关口的压力。周五开盘A股的高开仅仅维持了一小会就开始冲高回落，沪指从早盘回落至下午2点前后，一度逼近昨日的跳空缺口后在券商、有色等板块带动下回升，收盘前再次站上3300点。连续回暖多日后的回调并不意外，盘中尽管出现调整，芯片、港口等板块也依旧维持着热度，北上资金全天多数时段也维持着持续的流入，也能证明市场信心改善明显。

　　我依旧维持着指数进入慢涨节奏的判断。在近期不确定性减少以及三季度调整消化充分之后，市场的重心或会持续的缓慢回升。当前对我们投资造成影响的最大因素或许是预期管理的问题。在连涨多日后，无论是热火朝天的新能源板块，还是指数，都面临着巨大的抛压，提高风险偏好指望指数和热门股一涨再涨，一鼓作气是不现实的。

　　另外，目前海外局势仍有一阵暧昧反复的时段，市场的回暖之路难以一帆风顺，调整好心态，慢慢参与。

　　以上作者：陈韬

　　执业证书编号：S0210619100005

　　事件点评

　　终于是要复牌了

　　1.中国恒大宣布终止与深深房重组计划

　　事件：本公司董事会宣布，于2020年11月8日决议终止与深深房的重组计划。（香港交易所）

　　点评：

　　文字越少，事情可能会更值得关注。中国恒大于今日宣布终止与深深房的重组计划，毫无疑问是一个重磅新闻。如公告中所说的那样，恒大虽然终止了重组，但事实上资金压力并没有那么大，所以总体来看反而可能会有一种利空落地的感觉。

　　不过不管怎么说，这次重组计划的流产，也反映出国家对于房地产调控的决心。另一方面，像恒大这种级别的企业，当然也不会让它垮，还是要求稳，所以在恒大的资金压力缓解之后再出这个公告，也算是最大限度的去熨平风险。只是在行业龙头都受到这样的压力之后，三四线的房地产商可能会越来越难了。

　　2.钢铁PMI止降回升，新出口订单指数去年以来首回50%以上

　　事件：据中物联钢铁物流专业委员会最新发布的报告，2020年10月国内钢铁行业PMI指数为45.8%，环比上升1.9个百分点，钢铁行业有所回稳。报告显示，新出口订单指数为52.0%，环比上升5.4个百分点，2019年以来首次回到50%以上。

　　点评：

　　从近期的钢价乃至整个黑色金属产业链来看，都处于一个不错的上升通道，这也得益于不错的钢铁需求。在国外复工复产受限的情况下，国内的钢铁行业则能够借此去打开国外市场，使得钢铁行业进一步复苏。

　　另外，18年开始的贸易摩擦，就是由钢铁这个领域开始的。如果后续拜登上台，选择进行一定的“拨乱反正”的话，那么钢铁还是有一定的可能出现进一步的复苏，当然这个还是需要后续观望未来的美方政策如何变化。

　　3.海关总署：前10月我国进口集成电路4356.9亿个 增加22.4%

　　事件：海关总署数据显示，前10个月，进口机电产品5.31万亿元，增长4.4%。其中，集成电路4356.9亿个，增加22.4%，价值1.98万亿元，增长16%；汽车（含底盘）71.4万辆，减少15.4%，价值2457.9亿元，下降7.9%。

　　点评：

　　集成电路产业的进口量大幅的增加，也代表着国内这方面的需求不断上升，从侧面也能看出即使华为被针对，但是国内其他手机厂商的发力并不阻碍行业的发展，。

　　另一方面，也能看出目前集成电路的国产替代方面的广大前景。在监管层加强管理整个行业的项目审批之后，这会对行业进行一个洗牌。从近期的表现来看，整个集成电路的走势还是比较强的，在145规划里继续强调科技的重要性之后，这个行业未来的前景依旧不差。

　　以上作者：谢进源

　　执业证书编号：S0210620020007

　　板块技术分析

　　上升空间或打开

　　上证指数

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　大盘早盘出现高开回落，盘中两次去试探前一天低点，但最终只差0.55没有跌破，以往我们说过出这种微弱的差值一般都是有可能出变盘，短期大盘在没有出现跌破3289之前大概率不会有补缺口的动作，而从尾盘我们会发现大盘现在已经连续两天站上自3456的下降趋势线，如果下周一继续保持站稳的走势这边就有可能出现扩张上升空间的走势，而从我们前期提到的九天周期看下一个变盘点可能出现在下周四前后。

　　证券

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　证券板块盘中再次出现试探下降趋势的走势，目前macd已经上穿了零轴，短期有望出现突破下降趋势走出头肩底形态。一旦突破后续有望回到前期快速下跌的起点附近。

　　军工

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　军工板块短期macd量柱出现扩张，短期可能还会向下再探一次，注意macd量柱何时再次出现再次缩小就可能出现再次的回升。

　　以上作者：张健

　　执业证书编号：S02110114020006

　　微投教

　　【小南求学】什么是央行回购交易？

　　回购交易是中国人民银行公开市场业务债券交易的主要交易之一。回购交易分为正回购和逆回购两种。

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