后续炒作动力不足 硅铁期货现爆冷回调

低位运行一年多的硅铁，近期突然来了两拨直线拉涨，上周五硅铁期货主力合约直接封死涨停板，本周一开盘也是直冲涨停，但在尾盘结束之前却出现下落回撤，今日开盘又现爆冷回调。

分析认为：一方面日趋恢复的经济拉动着国内硅铁需求的逐步恢复，沉寂许久的硅铁也借此开启上升通道，另一方面上周突然宣布的宁夏限产化作导火索直接点燃硅铁多头积攒已久的激情。但激情之后总要恢复冷静，情绪化的预期也逐渐回归理性二连板的涨势也被浇灭，今日硅铁主力合约报收6628元，跌幅2.44%。

宁夏限产点燃硅铁市场，硅铁期货价格喜迎连续涨停

一般来说，硅铁的供应主要集中在我国西北地区其中最大产区为内蒙古，下游主要以粗钢、金属镁、出口构成，所以其产能主要集中在西北地区。自今年年初开始，受硅铁价格波动下降影响，现货企业利润受到挤压，低利润状态让硅铁厂的增产意愿更低，硅铁的供应逐渐偏紧，再加上此前剩余的库存压制了其价格和利润，硅铁厂生产意愿仍未转变。

而在上周五，宁夏中卫地区突然发布限产文件，至明年三月上旬，对环保不达标的硅铁企业采取错峰生产措施。文件涉及硅铁企业11家，月产能4.4万吨，按目前宁夏地区46%的产能利用率计算，错峰生产预计影响月产量2.38万吨，占宁夏产量的26%，占全国产量的5%。

在限产消息传出之后，下午开盘硅铁主力合约直接封死涨停，而从目前硅铁的供需情况来看，随着海外需求的逐步复苏，硅铁出口和金属镁端需求开始回暖，硅铁的价格得到有力支撑，而此次传来的限产消息更是给本就向好的硅铁一剂猛药，刺激期价不断冲高。

供需矛盾时间有限，后续炒作动力不足

硅铁期货上次发生类似的突然大涨还是在三年前，2017年12月宁夏遭遇环保“一刀切”，中卫、石嘴山地区合金企业大面积停产整顿，硅铁价格迅速启动，现货价格阶段性暴涨。同样的时间，同样的地点，还是同样的限产，那么上次大涨之后硅铁的结局又是如何呢？

同比可以看出，当时的01合约在继续上涨之后几乎未做停留便直线回落，转向幅度堪比过山车，而今年限产的情形与三年前又有不同，首先是17年宁夏减产的规模大于今年，17年宁夏地区减产约7.3万吨，而今年预计宁夏地区减产2.38万吨；其次当年在限产政策出台后，硅铁现货率先上涨而后才拉动期货价格，但今年属于期货先涨驱动现货，其风险程度要高于之前。

那么，根据之前的经验可以看出，目前在宁夏限产消息传来后硅铁现货价格受期货上行带动也会迎来一定上涨，而在现货端价格上涨的同时其利润也会得到扩大，所以在除宁夏限产的地区以外，内蒙、青海等其他主产区在高利润的趋势下极有可能会以此扩大生产寻求利润。再加上3月份后地区限产解除，市场供应又将面临新的压力。

综上所述，虽然宁夏地区限产消息刺激盘面快速拉涨，但减产数量及时间毕竟有限，叠加其他主产区在高利润的驱使下可能也会扩大生产增加供应，所以在市场冷静之后盘面回调可能只是时间问题，今天的行情很能说明问题。所以，短期来看，硅铁期货继续回落的可能增大，在需求端恢复的同时仍需重点关注其他主产区开工供应情况。

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