国家临储麦成交持续下降 小麦价格保持弱势运行

近期，小麦价格已处于阶段高位，政策调控下行情受抑，但市场底部坚实，深跌相对困难。进入11月份以来，主产区小麦价格在经历前期持续上涨后高位趋稳。由于华北小麦价格已普遍持平甚至高于临储小麦到厂成本，局部高价区价格有所松动。当前河北、山东制粉企业新产普通小麦主流收购价1.24～1.27元/斤，个别厂家较月初小幅回调0.003～0.01元/斤。

据分析，近期小麦价格小幅调整的原因：

一是玉米价格回落，玉米对小麦的拉动效应减弱；

二是政策性小麦成交数量巨大，有效补充流通环节粮源，面粉企业和饲料企业均需要消化这些小麦；

三是麦价已达阶段性高位，部分贸易商的心理防线松动，小麦出货量有所增加。

国内麦价弱势运行范围扩大

近期国内主产区流通市场小麦供需格局持续好转，麦价弱势运行范围扩大，但下跌幅度有限，持粮主体陆续加大库存小麦市场销售力度；面粉加工企业因成本压力较大加之下游市场需求不给力，粮源采购成本控制力度加大。

当前国内主产区流通市场麦价基本围绕国家临储小麦采购成本，鲁冀地区小麦市场运行价格相对较高。据市场监测，截至11月中旬，江苏连云港东海地区白小麦净粮进厂价2440元/吨，安徽淮南凤台地区白小麦净粮进厂价2500元/吨，河南周口地区白小麦净粮进厂价2460元/吨，山东枣庄滕州地区白小麦净粮进厂价2520元/吨，河北保定地区白小麦净粮进厂价2480-2500元/吨。

截至上周末11月13日，郑州商品交易所强麦期货2101合约报收于2692元/吨，较11月6日的2683元/吨，上涨9元/吨，涨幅0.34%。

国家临储麦周度成交量持续下降 成交均价周比下跌

近期国家临储小麦周度成交量持续回落，成交均价呈现小幅下跌态势。据统计，11月11日主产区国家临储小麦投放量398.8788万吨，实际成交量86.0535万吨，平均成交率21.57%，周度成交均价2335元/吨；相比之下，11月4日主产区国家临储小麦投放量393.8478万吨，实际成交量220.7746万吨，平均成交率56.06%，周度成交均价2342元/吨；上年同期国家临储小麦投放量298.6579万吨，实际成交量9.6124万吨，平均成交率3.21%，周度成交均价2336元/吨。

流通市场供给总量有保障 国内小麦价格短期或弱势运行

国家发展改革委办公厅《关于进一步做好秋冬季农业生产相关工作的通知》指出，充分调动农民生产积极性，引导稳定小麦生产，确保种植面积基本稳定。国家粮食和物资储备局粮食储备司司长秦玉云表示，国家粮食和物资储备局将坚决落实党中央关于“六稳”和“六保”的决策部署，密切关注国家临储小麦拍卖成交情况，视需要及时调整投放数量。

随着国内小麦购销主体麦市看涨预期减弱，流通市场小麦供给量增加而需求量下降导致供需格局趋于宽松。由于国家临储小麦周度成交量同比持续大增，国家临储小麦剩余库存数量下降速度较快。

据统计，截至11月中旬，国家临储小麦剩余库存数量8133万吨，同比下降1190万吨，其中2014-2016年产小麦3458万吨，2017年产小麦1825万吨，2018年产小麦133万吨，2019年产小麦2093万吨，2020年产小麦615万吨。考虑到当前国内麦市供需格局、政策调控方向以及麦价运行态势，预计在国家临储小麦周度保持高投放量的情况下，流通市场小麦供给总量有保障，需求端对小麦价格走势提振效应有限，国内麦价整体走势或围绕国家临储小麦采购成本弱势运行，区域间麦价走势将有所分化，持粮主体库存小麦销售力度与用粮主体粮源采购节奏之间的博弈将直接影响麦价波动。

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