失去外力“牵引”下 大豆期货价格逐渐回归理性

今年，粮食中涨幅最大的当属大豆了。据报道，受大豆价格暴涨的影响，农民的收入大幅增加，种植户介绍说种植同等面积的大豆今年的收入是去年的两倍。

同大豆热火朝天上涨的行情不同的是，企业方面则是冷冷清清，呈现出明显的“冰火两重天”状态。据报道，深加工企业现在面临的不仅仅是大豆价格高的问题，还面临着收不到大豆的问题，黑龙江某大型大豆深加工企业往年一天能收30-40车大豆，而今年门口冷冷清清，甚至因为没有大豆厂房都已经停工了。一个月仅仅开工4、5天，以完成客户的长期购货合同，就这工厂每加工一吨大豆就要亏损2000元。

据今年的收成来看，大豆产量不仅没跌，甚至比去年还要高。因为种植大豆有补贴，再加上最近几年玉米价格不是很理想，所以大豆的种植面积逐年增加，2020年种植面积比2019年增加了约6.5%，大豆产量2020年比2019年预计增加了100万吨左右，达到了1600多万吨。

那大豆丰收了为什么企业还是买不到大豆呢？大豆都去哪里了呢？

大豆的去向总共就三个方面：或者是在种植大豆的农户手中，或者是在大豆深加工企业手中，再或者就是在大豆贸易商手中。

而据了解因为今年的大豆价格比较理想，农户卖豆的积极性还比较高，目前8成的农户都把大豆卖掉了，现在农户手中还剩下2成左右。而深加工企业方面收购量也在3成左右，剩下的5成都在贸易商手中。不仅贸易商手中有大豆，还有一些其他行业的资金也在大豆市场中。

不过从央视曝光后，大豆市场出现了不一样的走势，此前持续高位运行的大豆价格开始下跌，豆一期货价格大跌4.38%，这是下跌调整还是进入下跌通道了呢？

对于后续价格业内有不同的看法，有人看涨有人看跌，而个人觉得大豆价格是比较悬的，毕竟现在的价格有很多的炒作因素，企业因为大豆价格高亏损已经停止了加工，没有了需求量的支撑价格下跌是早晚的事。

具体来看：自大商所12月2日发布交易风险警示后，大豆期货价格冲高回调，逐渐回归理性。

失去外力“牵引”，东北产区持续追涨的各类主体明显“乱了方寸”。

豆一期货连日来出现持续性拉涨后回吐，频繁的波动表明其上涨乏力；现货市场继续追涨失去外力“牵引”，贸易主体过分看涨心理被打乱，收购陷入观望，大多数网点处于停收状态；大部分豆农惜售心理明显松动，仅有少数豆农看好后市。

至上周末，不同类型的商品豆市场报价均回调60～100元/吨，但入市主体依然匮乏，观望的延续让产区豆价在震荡调整中寻找新的方向，预计本周行情继续呈现弱势，下行幅度不会太大，本轮行情将在下调160～200元/吨后企稳。

关内豆区收购量明显减少，但流通市场十分清淡，部分地区豆源明显滞留。受东北行情传导，大部分赌市囤积豆报价开始松动；而现收的优质豆在部分地区存在供应短缺，装车价不跌反涨，意味着市场在采购时仍较注重质量。

在东北豆价格持续上涨阶段，销区市场入仓豆源价格也由低到高，售价一直处于与产区价格背离的状态。随着东北产区大豆价格大幅上涨，经营商“恐高”现象加速了进口大豆的替代，进口转基因大豆价格逐渐下调，而国产豆价格上行，二者价差日益拉大。受利益驱使，许多小型企业或小作坊加大对进口豆的采购。

东北：购销僵持 豆商“发慌”

之前连盘期货对东北大豆现货的提振效应比较明显，自大商所12月2日发布交易风险警示后，连盘期价由最高的5724元/吨出现回调，最低时曾一度降至5400元/吨边缘。上周五早间，自5492元/吨快速拉涨至5620元/吨以上，随后再度回吐部分涨幅，夜盘收于5592元/吨。其运营态势与上周预期吻合，市场明显回归理性。

11月底和12月初大豆现货的一波冲高，实际上是一种虚高，豆农和贸易商跟风挺价，基本处于有价无市状态。真正的高价粮进入贸易商仓中的数量微乎其微，现在贸易商仓中的豆源大多是以4200～4300元/吨收购的毛粮，待毛粮收购价达到5300～5400元/吨时，已经有80%以上的收购商资金用尽，综合入仓价在4900～5000元/吨之间。

因豆农对价格有较高预期，使得贸易商整体收购难度比往年加大，但价格冲高后形成有价无市局面，流通受阻以及期货价格大幅回调的现实，削弱了部分持豆主体过高的预期，惜售心理松动令价格“挤挤泡沫”也是正常现象。

上周，各地毛粮收购价出现60～100元/吨的回调，部分豆农主动寻找买家，贸易商自然会压价。农户低了不卖，贸易商收高了难以顺价销售，短期内大幅回调的概率较低，预计近期毛粮主流收购价在5160～5200元/吨之间。上周，普通塔选商品豆主流装车价在5360～5400元/吨之间，优质类高蛋白品种和分离的大粒型商品豆装车价为5560～5660元/吨，总体流通量较少。贸易商欲挺价缺乏支撑，跨行业赌市群体因没有终端客户，出现明显“让利”销售迹象。

部分蛋白企业正常采购，价格比11月底下调60～100元/吨，与产区同步调整。本周市场仍有“欲补欲停”的情形，有待产区价格进一步调整。鉴于产区现状，即便收购价适当下调，也没有明显利润，因此，许多贸易商停收后不再贸然高价回补。产区的僵持和市场的观望本周难以消除，震荡调整的趋势无法改变，小幅下调的迹象依然存在，需求主体可适当建仓。

近期关内各地大豆行情不会出现明显改观，大部分地区收购商库存释放缓慢，现收豆和之前库存的大豆价差较大，高价收购利润微薄且存在风险，收购商也比较谨慎，加上进口豆流入市场数量增加，短期内大豆行情将持续僵持，市场“少进慢补”难以令行情出现转变。建议收购商理性看待后市，现行价格已经没有明显上行空间。

大型酿造、蛋白加工和豆制品加工企业是非转基因大豆生产的主渠道，而这类企业的需求在市场不配合的情况下，对整体价格拉动效应不明显。因此，近期产区大豆在下游不集中入市的情况下，难以改变弱势行情，价格下行和市场继续观望同步显现。至于本轮东北豆的行情走势，有人认为会有很大的下跌空间，笔者认为不具备大的跌幅，上周以来综合跌幅在200元/吨左右，应趋于稳定，建议产区需求端择机入市。

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