供应有恢复正常的趋势 下半年纸浆价格大幅下行的风险较大

消息面

生活用纸市场交投氛围低迷。部分纸企仍有降价出库意向，但下游工厂采购谨慎，拿货意愿不强，多数业者看稳后市，观望情绪增加。市场报价较为混乱，部分纸企存在低价出货情况，纸市整体呈现有价无市现象。

文化用纸方面，下游经销商交投平平，市场价格区间整理为主，市场观望气氛较浓。包装用纸方面，市场订单持续清淡，大部分地区出货缓慢，局部价格下挫。贸易商报盘积极性不高，成交多一单一谈。

从进口量的角度看，目前我国2022年1-5月的针叶浆累计进口量仅为310万吨(同比-16%)，已处于历史低位。同时6月份国际市场上芬兰芬宝、加拿大Mercer、智利Arauco或停产或检修，对中国继续保持减供挺价。在供应端减产的影响下，市场中可流通的现货数量在不断降低。

发货方面，5月世界20大产浆国针叶浆和阔叶浆单月发货明显强于季节性，针叶浆同比转增，其中对中国的商品浆发货量同比降幅收窄，接近去年同期值，从数据看，纸浆生产和运输端的限制因素在逐步减弱，供应有恢复正常的趋势。