玉米期货价格维持高位振荡 年后的市场如何来走

自10月份以来，玉米期货2105合约涨势明显放缓，整体呈现高位振荡走势。从基本面影响因素来看，新粮集中上市以及进口量大幅增长给玉米价格带来一定的压力，不过生猪产能恢复对饲用消费的长期提振以及今年收购价格大幅上涨也为价格提供重要支撑。因此，从当下时间点来看，多空博弈或进一步加大，预期玉米价格将呈现高位振荡走势。

今年由于供应偏紧矛盾较为突出，玉米期现货价格都出现了较大幅度的上涨，玉米新粮收购价也跟随大幅上涨。数据显示，11月山东地区深加工企业收购价主流区间为2520—2640元/吨，相比去年同期的1890—2020元/吨上涨620—630元/吨，11月东三省深加工企业收购主流区间在2310—2490元/吨，相比去年同期的1650—1720元/吨上涨660—770元/吨。

综合市场来看，今年四季度以来生猪产能恢复所带来的需求增长远远超过工业需求的下滑，奠定了玉米市场的长线支撑，今年玉米收购价格同比大幅上涨强化了这一支撑，基层粮源阶段性供应充裕以及进口量同比大幅增长造就了阶段性供应充裕的局面，对于玉米期货价格维持短期振荡、中期底部抬升的预期。

现在担心的不是今年，而是明年

今年的时间开始进入倒计时，玉米市场预计将这样维持着，在2021年5月份之后，会不会有相应的调控手段去平抑比较急需的玉米资源，这个会比较尴尬。纵观历史，以前都是关于能源的战争，但是作为大宗的农产品粮食是一个非常重要的资源——因为过去就爆发过粮食危机。由于国内加工企业的体系并不是很完善，中国每年需要从美湾、巴西等其它国家进口将近一亿吨的大豆。

今年的市场比较特殊

最近这些年所有市场化里头最符合市场规律的一年，因为市场的规律就是：供不足需的时候需要有一个上涨的势头，供过于求的时候需要有一个震荡下行的状态——这个是亘古不变的。

今年还有将近一个月的时间到传统的节日——春节，年后的市场如何来走?

明年的市场首先是：5月份之后，需要看组织上要用什么东西来调节市场的矛盾和缺口，深加工企业用的原料、淀粉加工的原料、下游养殖类企业的原量补充。在明年年初的时候，会有一个明确的指导性纲领——1号文件，涉农的信息会有很多，按照一个什么方向和规律去走，这个会很关键。

从现在到明年播种之前，积雪的深度够不够，明年的春播气象条件会如何，这些都比较关键，因为我们每年关注的供给、需求、物流、政策、天气，包括宏观，都在不同的时间点去左右市场和走势。

每年一个比较重要的指标：一是看农民的余粮剩几成，二是看贸易商手里还有多少占整个产业的比率，这两个加一起才是整个余粮的比例。同时要看深加工企业还有多久的可用天数，在这个时间点上烘干塔的开塔率是憋住了还是在积极的往外出，这个节奏很关键。

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