玻璃市场率先走软 纯碱期货价格“垂头”而下

上个月的此时，纯碱开启了凌冽的涨势，然而，在创下上市以来新高的1822元之后，纯碱期货价格“垂头”而下，本周更是连续两日重挫。其实，纯碱这波跌势并不孤单，早在8月中旬玻璃就率先走软。下游产品下跌VS金九银十旺季，未来纯碱需求端将如何演绎？目前现货市场和纯碱基础又是怎样的？

纯碱期货连续两日重挫，高位形成“M”头形态，引发回调重要原因是什么？

方正中期期货表示：纯碱高位持续回落，如要影响因素有三：一是玻璃下跌带动整个产业链风险积聚，纯碱难免受到拖累；二是现货价格高位滞涨，下游玻璃生产企业抵触情绪下部分现货成交价格松动；三是随着纯碱检修旺季的过去，本周部分企业提升开工负荷，分地区看，北方海天纯碱装置开工4-5成，南方碱业开工恢复至8成左右，纯碱厂家开工负荷整体逐步提升。

长安期货表示：纯碱近期回调主要是三方面原因：一是8月至今最大涨幅达到23%左右，前期涨幅过大，盘面修正需要；二是近期下游玻璃走弱，市场观望情绪渐浓；三是前期停工纯碱企业，近期将复工，预期供应将增加。

前期的上涨主要是行业协会的涨价、厂家挺价为主导，下游玻璃消费提升预期为驱动，市场前期上涨过大、过快，而实际需求是否好转仍需实际数据验证，基本面的实际改善仍需时间。

招商期货表示：纯碱期货回调，更多受盘面黑色螺纹，玻璃，沥青等回调影响，加上现货价格处于高位，上游高利润，导致价格大幅度回调。

盘面重挫背景下，纯碱基差走势如何？据悉各地区仍有交流会开展，当下现货市场心态如怎样？

方正中期期货：纯碱期货自去年12月6日上市以来，基差绝大多数时段在-200~200元范围内波动。近期现货价格在2000元上方保持坚挺，而期货此轮下挫快速拉大基差。考虑到玻璃对纯碱的需求是刚性的且在持续增加，如果纯碱现货能在利多支撑下高位挺住，期货盘面必然会再度向现货靠拢修复基差。

长安期货：由于盘面重挫，近期基差有所走强，需要注意的是纯碱上市时间较短，基差的历史参考性较差，不宜过度关注。纯碱现货方面，市场氛围平稳，库存持续下滑，部分地区商家惜售。

招商期货：盘面大幅度回调，但现货价格仍然坚挺，沙河湖北价格在1900之上，短期现货仍将保持坚挺。一方面上游大型装置四川禾邦短期难以重启，山东海天低负荷，青海盐湖检修时间较长，需求端近期玻璃新增1万吨日融量，光伏玻璃今年新增1万吨产能，需求环比改善，在上游供应难以提升的背景下，纯碱现货一段时间内都将高位运行。

近期玻璃市场率先走软，“金九银十”背景下，纯碱需求端有怎样预期，能否帮助盘面企稳？

方正中期期货：玻璃金九银十预期仍在，开工率、在产日熔量全面回升。国家统计局公布的数据8月份平板玻璃产量8138万重箱，同比增加3.1%；1-8月份平板玻璃累计产量62309万重箱，同比增加1.0%。玻璃生产线陆续点火投产，后期纯碱需求将保持稳定上升局面。当前纯碱仍处于去库存阶段，现货价格现阶段尚有利多支撑，盘面深度调整后有较大反弹可能。

长安期货：纯碱需求主要以玻璃生产线开工为主，由于玻璃生产线的刚性特点，即使玻璃下游的房地产数据不及预期，只要玻璃生产线开工率上升，对纯碱的消费即增加。据wind数据，浮法玻璃生产线开工率稳步提升，8月平板玻璃产量达到8138万重量箱，同比增长3%，7、8月份玻璃产量为同期月份历史高点。近期虽然玻璃盘面走弱，但玻璃价格依然高于去年，行业利润仍旧可观，生产线点火动力仍较强。此次纯碱调整后，若无其他利空，后期纯碱不建议过分看空，或仍以偏强为主。

招商期货：玻璃现货终于跟随盘面下跌，一方面连续上涨幅度过大，加上供应面7月开始缓慢增加，二需求端虽然预期较好，但房地产融资三条红线对需求有一定影响。双节临近，下游采购节奏有所放缓。纯碱需求确实另外一番风景，玻璃产线，光伏玻璃，日化需求均进入刚性消费期，预计期货盘难以大幅度深跌。

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