这是怎么了 大豆期货呈现明显分化格局

周二(12月15日)，豆一期货主力2101合约大幅下挫，截至下午收盘，期价报5249元/吨，跌幅3.07%，盘中触及1个月低位5175元/吨。

据悉，当前因黑龙江大豆产区降雨等原因导致大豆水分较大，国产大豆上市延后半个月，农户对优质大豆挺价心理明显，大豆价格上涨幅度较大。大豆价格的高企令下游企业压榨利润骤减，大豆下移加工企业因高企的生产成本采取停机减损的措施，部分开机只是为了完全前期的订单。部分东北豆粕压榨企业开机率只保持在5%，远远低于去年同期的90%。

12月16日，大豆期货出现异常现象，豆一主力合约周一跌逾4%后持续走弱，但豆二期货则缓慢上涨，呈现明显分化格局。大豆期货这是怎么了？

随着大豆价格的抬高，下游接受度不佳，农民惜售情绪有所松动，目前农户手中的大豆余量不足三成，大豆主流货权转移至贸易商手中，而终端流通量较少。为了缓解市场上大豆供应的紧张局面，大兴安岭农垦集团与呼伦贝尔农垦集团于12月15日和17日竞拍大豆共计3468吨，竞拍底价大多落在5400—5700元/吨区间，个别地区价格为5900元/吨。

据数据显示，2020/2021年度我国大豆总产量1910万吨，较上年度的1810万吨增加5.52%；其中黑龙江产量858万吨，较上年度的781万吨增加9.86%。

从基本面上来看，大豆供应情况尚可，但终端可流通货源确实不多。12月3日，国家粮食和物资储备局举行新闻通气会上，曾明确指出：合理把握政府储备吞吐节奏。前期已经批复暂缓部分中央储备轮入，还将根据需要研究再暂缓部分玉米和大豆轮入。

另外，低价的拍卖大豆流向市场也对价格形成短期的利空。此外，2101合约即将进入交割月，2101合约持仓量减少幅度较大，近期持仓量从上周五的65028手减至12月15日的35776手，下滑45%。价格调控信号叠加资金影响，导致2101合约价格周一至周二大幅下跌。展望后市的豆一期货价格短期可能受政策影响继续下滑，后期走势需关注政策的变化。

周二，东北产区国产大豆价格稳中下跌，局地回落0.01-0.03元/斤，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.68-2.75元/斤，关内国产大豆价格局部小跌。大兴安岭农垦集团和呼伦贝尔农垦集团本周陆续启动大豆拍卖，虽然数量均不到2000吨，但传递的调控信号十分强烈。此外，周末央视有关“神秘资本囤积大豆”的新闻报道更是引发市场恐慌，多头平仓压力陡增致使期货盘面出现连续大跌行情。

其实从进入到12月开始，豆一盘面的涨势就已经开始放缓，并出现回调的走势，目前盘面的价格已经相较于年初上涨超过1500点，作为我国重要的口粮之一，大豆价格的大幅上涨并不符合我国国家粮食安全政策，因此豆价并不会无休止的上涨，尤其是这种炒作推动的上涨。

从目前来看，未来豆一的牛市行情或转为高位震荡行情。但从另一方面来看，短期在多头获利出逃的背景下，盘面或许可能还会向下惯性运动，但是总体来讲空间并不大，因为当前现货端虽然有回调，但是总体来看“囤货”的思维仍未完全转变，出货速度并未明显改善，在这种情况下，现货端不具备快速下跌的基础，这会给予盘面一定的支撑，因此短期不具备回到5000元/吨以下的基础。

据统计，黑龙江省目前仍有大量大豆囤积在当地贸易商手中，当地企业对高价大豆望而却步，供需矛盾突出。豆一期货遭遇空头打压猛烈下跌，短期仍有惯性下跌可能，但由于期货市场容量较小，撬动现货市场跟跌的能力可能不足。预计今日豆一期货延续弱势行情，关注产区大豆现货行情变化，可等待时机建立豆一2105期货多单或保持观望。

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