玉米期货走出"V" 型行情 市场又将如何运行呢？

　　自12月15日以来，玉米期货价格止跌反弹，形成"V"型反转走势。从现阶段的市场情况来看，产区粮源基本已经进入贸易环节，持粮农户占据少数，大部分贸易商仍看好明年玉米市场，惜售挺价心态较强，这也是为何玉米未出现明显下滑的一个原因。

　　展望后市，政府抛储展开，进口量大增，扩大了玉米市场供应，同时价高抑制需求，加之相关能量饲料替代，缩减了玉米消费，因此处于高位的玉米期货上行空间较为有限，那么明年的玉米市场又将如何运行呢?

　　1、明年玉米种植成本或提升

　　今年玉米价格持续保持偏高水平，农民种植收益明显大幅增加，达到近几年最好水平，但也推动明年地租等种植成本大幅上升，这将给明年玉米价格水平抬到一个偏高的定位，即便是价格走跌也会因成本问题而受到限制。

　　2、明年玉米市场存在供应缺口

　　对于明年玉米市场的供应缺口问题，官方及业内机构均预测出较高的数据。据调研的贸易企业反映，明年玉米供应缺口在4000 -5000万吨。而官方公布的玉米缺口基本在2000万吨。不过有机构认为，明年的玉米缺口可以通过进口粮源及替代品弥补。但也不乏市场目前的看涨预期。

　　3、明年玉米消费需求增长明显

　　首先从玉米饲用消费端来看，今年生猪产能持续恢复。据农业农村部最新消息，今年生猪存栏目标任务已提前完成。截至11月底，全国生猪存栏和能繁母猪存栏均已恢复到常年水平的90%以上。已有23个省份提前完成产能恢复任务目标。全国生猪存栏最迟至明年上半年就会恢复到常年水平。划重点!明年上半年将恢复到常年水平也就意味着生猪头数大幅增加，对玉米饲用消费提振明显。

　　其次从玉米工业消费端来看，近两年国内深加工产能明显增加，特别是东北地区。黑龙江昊天玉米60万吨玉米深加工扩能项目将于今日上午正式投料。该项目建成后，年加工玉米在原来的基础上翻一番，玉米加工能力达到120万吨，实现销售收入25亿。

　　因此，随着东北玉米深加工产能逐步释放，生猪养殖行业扩产，玉米消费量将明显增加。

　　4、进口可能是潜在的利空压力

　　明年进口粮食数量估计会比今年多，一方面是国内需要为满足国内需求，2021年中国扩大玉米及大麦高粱等替代谷物的进口数量势在必行;另一方面中美签署的贸易协定会增加美国农产品数量，高粱、玉米的数量势必会比去年有所增加。而国家玉米进口政策会否调整以及进口节奏和数量将是影响国内玉米价格重要因素，毕竟玉米存在进口配额限制，同时安全问题也是重中之重。

　　综合来看，认为明年玉米价格将整体维持偏强运行。

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