上行空间已经有限 小麦价格开始高位震荡波动

进入11月以来，主产区小麦价格走势在经历了前期长时间的持续上涨后整体高位趋于稳定；受加工成本抬升的影响，部分制粉企业小幅上调面粉出厂价格；由于前期拍卖成交小麦出库到厂量增加，用粮企业采购心态放缓，国家临储小麦拍卖交易有所降温，不过整体成交仍处较高水平。

近期小麦市场一改往日的稳定，开始小幅度震荡下跌，又一次吸引了行业群体的目光，不少看涨的持粮主体也有点慌了神，这会不会持续下跌涨不回来了，毕竟库存陈粮和惜售新粮的数量还比较大，真要是后期改改政策，真可能就一蹶不振。

小麦下跌，在之前就多次提到过，现在处于面粉市场消费需求的低迷期，虽然说在持续恢复，但是也没有那么明显， 面粉的价格一直提不起来，小麦的价格也就很难会有上涨，而且制粉企业也没办法长时间支撑高成本的加工生产，所以总会抓住机会开始下调小麦的收购价格。

当前，国家2021年小麦最低收购价政策已经落定，市场更为关注的是未来小麦市场供需之间的变化。分析认为，由于国内小麦市场供给充裕，且特殊年份政策调控力度较强，再加之目前小麦价格已基本运行于高位，预计后期小麦价格继续上涨难度增加、空间有限。

麦价整体已处高位，再涨空间已经有限

由于国内小麦市场供给充裕，且特殊年份政策调控力度较强，再加之目前小麦价格已基本运行于高位，玉米价格已出现回落态势，预计后期小麦价格继续上涨空间已经有限。

一是国家临储小麦投放数量较大、针对性较强。进入10月份以来，最低收购价小麦拍卖周度投放量增加至400万吨，而且国家对政策性小麦投放调整针对性、灵活性较强，可以说哪里最缺粮、竞争最激烈、溢价最明显，就在哪里增加投放数量。据市场反映，随着拍卖市场成交小麦的持续出库，拍卖市场累计的成交量逐渐转化成为市场供给，小麦市场价格逐渐开始趋于稳定。

有市场人士戏称，如果按当前节奏，每周投放400万吨小麦，一个月投放1600万吨小麦，按50%成交率，每月将有800万吨小麦流入市场，那小麦还能涨得动吗?

二是目前小麦价格已升至相对高位。国庆节后，农民及贸易商关注重心转向秋粮购销，市场小麦上量减少，加之玉米价格持续上涨带动饲料企业采购小麦积极性提高，小麦价格上涨态势明显，目前制粉企业主流收购价格已在1.22-1.27元/斤，部分高价位地区以高于临储小麦到厂价格。

有市场反映，近日华北小麦价格整体虽继续高位运行，但个别高价区价格也出现了小幅松动。随着小麦价格上涨步伐的放缓，基层贸易商惜售心理也有所松动，有的已陆续开始出一部分库存。

三是后期玉米对小麦价格的拉动效应或会相应减弱。据了解，从夏收至今，今年小麦出现两轮明显上涨，都是由玉米推动的，玉米价格疯狂上涨，使得玉米和小麦的价差不断缩小，甚至部分地区的玉米价格超过了小麦价格，越来越多的饲料企业抢购小麦来替代玉米。农业农村部总经济师魏百刚近日指出，目前玉米收获过9成，丰收已成定局，下一步将通过在加快新粮上市、督促拍卖出库、抓好代替供给三个方面缓解玉米市场供应的问题。预计后期玉米供给将逐步增加，玉米价格继续上涨缺乏支撑。随着玉米价格趋于稳定，其对小麦价格的带动效应将会大大减弱。

后市来看，小麦价格震荡波动是市场比较常见的现象，别因为一时的小幅下跌就慌了神，尤其是因为心慌而集中抛售，只会导致收购价格继续下跌。

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